上市公司并購重組活躍可期年內70余家深市公司披露重大資產重組進展

日前，國信證券公告稱與深圳市資本運營集團有限公司簽署協議，擬收購其持有的萬和證券53%股份。一時間，發揮并購重組協調效應，促進上市公司提高發展質量、實現做優做強再次成為市場熱議話題。

今年以來，上市公司并購重組的政策暖風頻吹。新“國九條”明確鼓勵上市公司綜合運用并購重組等方式提高發展質量。證監會召開學習貫徹黨的二十屆三中全會精神暨年中工作會議時強調，更好發揮并購重組的作用。

據不完全統計，2024年以來，深市已有70余家公司披露重大資產重組進展。在政策的鼓勵支持下，上市公司并購重組正進入活躍期，深耕產業鏈上下游、圍繞主業開展轉型升級、提升核心競爭力的產業邏輯特征基本確立，深市一批典型并購重組示范案例加速落地。

行業并購整合提速

并購重組作為企業外延式發展的重要方式，是在上市公司在業內優化資源配置、實現價值發現與價值創造的重要手段。

年初，深圳國資旗下上市公司鹽田港作價百億元完成對深圳市鹽港港口運營有限公司的收購。該次重組將深圳港集團現有港口類優質資產注入上市公司，助力實現深圳港集團下屬港口資產的整合，增強上市公司持續經營能力。

7月4日，中鎢高新斥資52億元收購擁有豐富鎢礦資源和先進采選技術的柿竹園公司的交易方案，獲得國務院國資委原則同意。中鎢高新有關負責人表示，作為鎢產業運營平臺，注入柿竹園公司將增強公司對鎢全產業鏈條的掌控力，增厚公司鎢資源的支撐力。

8月5日，中航電測174億元收購航空工業成飛100%股權注冊生效，刷新深市試點注冊制以來并購重組項目的交易金額及規模。中航電測向航空工業集團購買成飛集團股權，進入航空武器裝備研制生產、民機零部件領域，帶來技術、市場及資源的深度融合與互補，成為資本市場精準支持科技創新領域資產并購重組經典案例。

“A控A”助推產業轉型升級

今年以來，“A控A”并購案例頻現，有力促進企業打通產業上下游，優化產業鏈一體化水平，充分發揮產業協同效應，助推產業轉型升級。

比如，華潤三九耗資62億元收購滬市公司天士力(600535)股權，雙方合作將提升創新藥研發能力，促進公司實現業績目標，進一步在中藥產業鏈的補鏈強鏈延鏈。又比如，廣東宏大(002683)以22億元收購滬市雪峰科技(603227)21%股權，成為其控股股東，擴大在新疆區域戰略布局，實現業績快速增長。

拉長視線來看，除了“A控A”，去年以來深市公司密集披露多單要約收購港股公司并購案例，如奧瑞金子公司收購中糧包裝、新巨豐(301296)收購紛美包裝、雅創電子(301099)收購威雅利等。

上市公司之間的控股收購、吸收合并等反映出資本市場產業動態整合活躍度提升、存量資源優化配置功能加強。

并購重組或進入“活躍期”

今年2月5日，證監會召開支持上市公司并購重組座談會時表示，將科學統籌促發展與強監管、防風險的關系，多措并舉活躍并購重組市場，支持優秀典型案例落地見效。并提出，提高對重組估值的包容性、研究對頭部大市值公司重組實施“快速審核”、支持上市公司之間的吸收合并等多個發力方向。

銀河證券研究院副院長解學成表示，2024年以來，幾大因素疊加為并購重組帶來新機遇。從政策端看，伴隨支持并購重組政策頻出，并購重組市場有望在政策的推動下活躍度進一步提升。從產業端看，目前市場為現金流充沛的公司帶來較好的戰略并購機會。隨著政策的逐步落地和市場環境的優化，新質生產力相關的科技、制造和醫藥等行業的并購活動有望改善。

記者獲悉，為穩步推進有關并購重組的最新政策落實落地，深交所正積極加強市場服務工作，通過加強對上市公司、擬上市公司、投資機構、企業集團走訪調研、集中舉行并購重組專題培訓、舉辦“創享匯”加強行業信息交流等方式，強化政策宣導和示范案例的推廣，引導優質上市公司深耕產業鏈上下游，借助資本市場實現培育產業增長極、提升核心競爭力，充分發揮資本市場優化資源配置的作用，持續推動新質生產力發展。

深交所表示，下一步，將圍繞服務科技創新和推動發展壯大新質生產力，優化重組審核機制，提高重組審核質效，對符合國家產業政策導向、突破關鍵核心技術企業的并購重組提供高質量的監管服務支持。