中海油的資產負債分析

2024年一季報，中海油總負債3471億元，其中有息負債930.64億元，預計負債976億元，其他負債1564億元。

976億元棄置拆除費是保守的計提金額，中海油的海上油田普遍設計採收率較低約20%，最終採收率約35-40 ％，則原來計劃15年壽命的油田，延長到25-30年，而油田的預計負債是計算折現值的，實際棄置費折現后可大幅降低。另外隨著技術進步，棄置拆除成本也可降低。所以中海油的976億元預計負債可長期使用并且實際費用低於計提額。

由於海上油氣田的棄置拆除費用遠遠高於陸上油田，所以中海油的預計負債金額也遠高於以陸上油田開採為主的其油氣開採企業。

扣除棄置費用後，中海油其他負債總額為3471 －976等於2495億元，其中有息負債930.64億元。中海油帳上有現金+存款約2266.8億元。

中海油總資產1.06萬億元，扣掉預計負債對應的資產976億元后的總資產為9624億元，對應去掉預計負債976億元后的總負債2495億元，對應資產負債率約25.9%。中海油的這個數據是遠低于其他油企的。

以以上數據為基礎，中海油未來已沒有降低有息負債的必要，每年自由現金流可全部用來分紅和回購股票。而預計2024年自由現金流1180億元，2025年自由現金流1260億(布油72美元)一1490億元(布油82美元)，2026 －2030年每年自由現金流將不斷增長。對應目前的港股市值僅8971億元。