年內12家A股公司發行可轉債計劃終止11家為主動“撤單”

近日，方大特鋼公告稱，綜合考慮當前資本市場行情、政策變化情況、公司自身實際情況、發展規劃及市場融資環境等諸多因素，決定終止向不特定對象發行可轉換公司債券事項并撤回相關申請文件。

東方金誠研究發展部副總經理曹源源在接受《證券日報》記者采訪時表示，可轉債發行審核的重點包括公司業績變化原因、經營和財務指標異常的原因及合理性、募投項目的可行性和合理性，以及募集資金規模的合理性和必要性。這與當前監管機構加大對證券市場信息披露質量、上市公司質量的監管要求保持高度一致，有利于保護投資人合法權益，維護可轉債市場穩健發展。

發行可轉債作為上市公司再融資重要手段，是上市公司可持續發展的驅動力之一，為此監管層面始終將優化相關機制作為重點工作安排，并持續優化有關項目監管流程、審核內容。

談及多家企業主動撤回發行可轉債申請的原因，曹源源認為，今年以來，部分制造業企業生產性投資支出趨于謹慎，在一定程度上或抑制了轉債發行意愿，這也體現在年內上市公司新發可轉債預案數量有所減少上。此外，企業一般傾向于在股價上行階段發行轉債，以確保發行時轉債的轉股價格能夠處于相對高位，避免后期因轉股過度稀釋原控股股東股權。今年可轉債市場整體處于橫盤整理狀態，影響了企業的發行意愿。

從審核未通過而終止發行的1家企業來看，上交所公告內容顯示，原因是該企業未能充分說明“存貸雙高”的合理性以及公司內部控制制度健全且有效執行。

從審核流程來看，前述12家企業均在申請期間被監管多番問詢，問詢內容主要集中在發行可轉債的必要性及募投項目可靠性等。

例如，上交所在對禾信儀器的問詢中，要求公司說明募投項目的盈利測算、長期資產的折舊攤銷情況，并說明募投項目投產對公司經營業績的影響等；深交所要求盛弘股份結合目前公司的財務狀況、資金缺口、公司貨幣資金和交易性金融資產的持有情況、銀行授信額度等，說明本次募集資金的必要性及規模合理性。

在南開大學金融發展研究院院長田利輝看來，監管在審核過程中需要確保企業發行可轉債的合規性、合理性和可行性，以維護市場穩定和保護投資者利益。同時，監管還需要對企業的經營狀況和財務狀況進行深入了解，明晰企業的可持續經營能力，避免企業出現財務風險和經營風險。

記者進一步整理相關數據發現，年內終止發行可轉債計劃的12家企業中，有8家屬于制造業企業，占比達66.67%。此外，還有金融業、科學研究和技術服務業、信息傳輸軟件和信息技術服務業以及租賃和商務服務業等行業企業。