新勢力2024財報解析：車企實力大起底，購車抉擇不再難

深入解讀新勢力2024財報，起底車企實力狀況，購車抉擇有章可循

在新能源車蓬勃發展的當下，購車時關注車企財報不失為明智之舉，畢竟誰也不想遭遇愛車品牌倒閉的糟心事。近期，小米、理想、小鵬、零跑 2024 年財報新鮮出爐，我們不妨借此研判能否放心選購它們的產品。

小米集團財報顯示，2024 年小米智能電動汽車等創新業務營業收入達 328 億元，毛利率高達 18.5%，與已盈利的理想十分接近。不過，小米智能電動汽車業務經調整凈虧損 62 億元，相當于賣一輛 SU7 虧 4.53 萬元。但不能僅看虧損，去年小米僅靠一款車型，不到 10 個月就售出 13.69 萬輛。且第四季度毛利率已提升至 20.4%，隨著車型上量，成本優化潛力盡顯。今年小米新車不斷，SU7 Ultra 上市 72 小時，大定訂單突破 1.9 萬輛，鎖單量 1.08 萬輛，快速完成全年 1 萬輛銷售目標。首款 SUV——YU7 也將于 6、7 月上市，市場潛力巨大。小米集團 2024 年全年總收入 3659 億元，同比增長 35%，經調整凈利潤 272 億元，同比增長 41.3%，創歷史新高，雷軍也因此被稱為北京 “現金王”，所以打算買小米汽車的消費者大可安心。

理想在 2024 年成績斐然，全年交付 50.05 萬輛，同比增長 33.1%，蟬聯新勢力銷冠。營收同比增長 16.6%，高達 1445 億元，成為中國唯一連續兩年營收破千億的新勢力，凈利潤達 80 億元。不過，其 2024 年汽車毛利率為 19.8%，同比下降 1.7 個百分點，受低價車型 L6 銷量占比超一半及價格戰影響。理想預計 2025 年第一季度交付量 8.8 萬 - 9.3 萬輛，收入總額同比減少 8.7% - 3.5%，增長面臨壓力。但截至 2024 年第四季度末，理想現金儲備達 1128 億元，實力雄厚，且今年將推出煥新版 MEGA 及首款純電 SUV 車型 i8，發展潛力不容小覷，購買理想汽車同樣無需擔憂。

小鵬的財報表現雖與前兩者有差距，但與自身相比堪稱近年來最強。2024 年小鵬汽車總收入 408.7 億元，同比增長 33.2%，汽車銷售收入 358.3 億元。技術和其他服務收入暴增 89% 至 50.4 億元，主要源于與大眾的技術合作授權。毛利率提升至 14.3%，汽車毛利率從上年的 - 1.6% 躍升至 8.3%，連續六個季度改善。這得益于智駕方案改為純視覺方案節省硬件成本，以及 “扶搖架構” 使零部件通用化率最高達 80%，整車綜合研發成本降低 50%。小鵬 2024 年凈虧損同比收窄 44.2% 至 57.9 億元，現金儲備 419.6 億元。去年推出的 MONA M03、P7+、2025 款 G6/G9 等新車均上市即爆，連續 4 個月銷量超 3 萬輛，蟬聯今年新勢力單月銷冠。小鵬計劃 2025 年賣出超 38 萬輛，并預計第四季度實現盈利，下半年還將推出增程車型，疊加自身領先的智駕、智艙技術，有望實現目標，購車者不用過于慌張。

零跑則是悶聲發大財的典型。2024 年全年交付 29.37 萬輛新車，同比增長 103.8%;營收 321.6 億元，同比增長 92%;凈虧損 28.2 億元，同比收窄 33.18%;毛利率從 0.5% 提升至 8.4%，第四季度毛利率達 13.3%，首次實現單季度盈利，成為繼理想后第二家單季度盈利的新勢力。零跑早期處于新勢力底層，如今卻獲 Stellantis 集團斥資 15 億歐元收購 21% 股份，法拉利 CEO 也到訪其總部，已今非昔比，且今年一大任務是落實歐洲本地化生產，本月還與一汽簽署戰略合作諒解備忘錄。零跑高管立下軍令狀，2025 年全年銷量目標 50 萬 - 60 萬輛，力爭全年盈利，短期內生存無憂。

從財報可見，活下來的新勢力都在向好發展，只是發展路徑各異。小鵬靠技術合作與降本提升盈利能力，理想在規模擴張中面臨毛利率挑戰，零跑借助戰略合作提高生存率。成本控制、技術創新及產品結構優化是新勢力提升財務表現的關鍵。在市場競爭日益激烈的當下，如何平衡規模增長與盈利質量，是新勢力 “活下去” 的核心課題 。