終止收購新時代西部證券收了個“寂寞”？

西部證券聯合收購新時代證券股權事項戛然而止，另一競標券商對象東興證券會否就此將新時代證券會納入囊中？

10月19日，西部證券發布公告，截至2021年10月19日17:00，公司未收到北京金控已經履行完畢法定程序的內部決策文件。因此，雙方組成的聯合體無法于北京產權交易所要求時間內完成資料提交及保證金繳納工作?；谝陨显?，公司終止參與本次標的股權收購報價事項，并對此深表遺憾。

根據北京產權交易所要求，2021年10月19日17:00為標的股權轉讓項目掛牌公告截止時點，意向投資者需在上述時點前完成資料提交及保證金繳納工作。

究竟是何種原因導致北京金控無法產生內部決策文件？有業內人士向財聯社記者表示，競標價格未能談攏或是主要原因，北京金控或未被說服拿出更高價格，“一次性拿出巨額收購交易對價并不容易，起初西部證券與北京金控或僅停留在同意參與，但估計最后也沒想到相關方未能說服北京金控拿出更高收購價格?！?/p>

西部證券的“措手不及”

對于上述變化，西部證券或顯得“措手不及”。

西部證券于昨日即10月18日公告稱，公司召開第五屆董事會第二十四次會議，審議通過了《關于公司以聯合體形式收購新時代證券股份有限公司控股權的提案》，同意公司與北京金控簽署新時代證券股權聯合受讓協議，并在北京金控履行內部決策程序后根據北京產權交易所要求按時完成資料提交及保證金繳納等工作。

實際上，西部證券在此次收購中的動作并不慢，從發布參與收購公告、股東大會審議到最終放棄，前后僅二十余天。

9月27日，西部證券發布公告稱，將與北京金控組成聯合體，以自有資金參與收購新時代證券98.24%股權，其中公司獨立出資金額不超過130億元。本次競價不構成關聯交易，也不構成《上市公司重大資產重組管理辦法》規定的重大資產重組。

通過9月27日的公告可以發現，公司對此次聯合收購股權的成敗前景有一定的預見性。公司9月27日公告中特別提到，“本次競買能否成功具有不確定性，如遇此次競買價格過高或其他因素，公司將視進程可能放棄此次競買?！?/p>

10 月 13 日，本次股權收購事項經公司 2021 年第一次臨時股東大會審議通過，股東大會同意授權董事會、并同意董事會進一步轉授權公司經營層在有關法律法規范圍內全權辦理本次股權收購事項相關的全部事宜。

東興證券少了競爭對手

相對而言，西部證券退出收購，讓另一收購意向收購主體東興證券的獲勝概率大大提升。同日，西部證券召開第五屆董事會第二十三次會議，審議通過《關于公司籌劃組成聯合體收購新時代證券股份有限公司股權的提案》，同意公司與北京金控組成聯合體，以自有資金參與收購新時代證券98.24%股權，其中公司自主投資金額不超過130億元。

10月7日，東興證券發布公告，公司和中國誠通擬通過公開摘牌方式聯合受讓在北京產權交易所掛牌的新時代證券28.59億股股份，其中，公司擬以自有資金出資，取得新時代證券34.385%股權。

東興證券本次公告顯示，根據北京產權交易所公告信息，上海宜利實業發展有限公司、新時代遠景投資有限公司、包頭市北普實業有限公司、濰坊創科實業有限公司、北京新天地互動多媒體技術有限公司、普華投資有限公司、北京德力鑫業科技有限公司、新時代信托股份有限公司合計持有新時代證券28.59億股股份(98.24%股權)，擬通過公開掛牌方式轉讓上述股權，轉讓底價131.35億元。

若簡單以交易底價及上述相關股權比例計算，東興證券出資將達45.97億元。

10月18日，東興證券公告稱，公司股東大會審議通過《關于通過公開摘牌方式受讓新時代證券股份有限公司部分股權的議案》。

“東興+新時代”是未來結局？

盡管西部證券已經退出收購，對比仍有助于看清當下的棋局。

以2020年財務數據來看，在總資產、營業收入、凈利潤方面，西部證券均稍遜一籌；凈資本以及營業部數量方面，西部證券則較多。

具體來看，2020年，東興證券總資產863.75億元，凈資本178.64億元，營業收入56.87億元，凈利潤15.4億元，營業部72家；西部證券總資產638.63億元，凈資本232.73億元，營業收入51.84億元，凈利潤11.32億元，營業部102家。

具體業務方面，2020年，東興證券經紀業務收入8.97億元，投行業務收入11億元，資管業務5.28億元，分倉傭金1.07億元；西部證券經紀業務收入10.37億元，投行業務收入5.29億元，資管業務收入0.12億元，分倉傭金1.56億元；新時代證券經紀業務收入3.33億元，投行業務收入0.55億元，資管業務收入0.58億元，分倉傭金0.39億元。。

上述具體業務對比可以發現，投行業務與資管業務是東興證券強于西部證券的主要業務方向，東興證券在經紀業務、分倉傭金則稍差于西部證券。