順豐控股：主動調結構提質量1-2月營收合計超409億單票價格同比持續回升

發布2022年2月的月度經營數據，合計營收達到158.18億元，同比增加41.11%其中，速運物流業務營收98.49億元，業務量6.38億票，單票收入15.44元，同比增長5.46%供應鏈及國際業務達到59.69億元，同比增長485.77%

數據顯示，考慮到春節在不同期間的影響，順豐控股2022年1—2月月度營收合計達到409.31億元，同比2021年1—2月營收合計的275.95億元增加48.33%其中，1—2月速運物流業務收入合計為271.29億元，較去年同期增長7.15%，1—2月累計速運物流業務量合計為16.27億票，較去年同期增長2.01%，1—2月單票收入達到16.67元，同比增加5.04%

從2021年下半年起，順豐主動調優產品結構，減少低毛利產品件量，在保證業務發展速度的同時，有效把控和提升了整體業務的發展質量。

調結構 提質量 單票收入持續回升

日前，國家郵政局公布了快遞行業春節期業績，1—2月，全國快遞服務企業業務量累計完成156.9億件，同比增長19.6%，業務收入累計完成1574.3億元，同比增長13.8%據此數據測算，快遞行業1—2月的單票均價約10.0元/件，同比下降4.8%

而對比可見，順豐在1—2月期間票均單價為16.67元，同比不降反升，同比增加5.04%，延續了從2021年10月以來至今的態勢，單票收入始終保持在同比回升的狀態，在價格同比持續回升的背景下，從去年11月至今，順豐的月度業務量同比增幅始終在一個相對平穩的區間。9月28日，順豐收購香港上市公司嘉里物流55%股權，順利完成交割。受嘉里物流合并資產等因素影響，三季度末順豐控股總資產同比增長744%至19069億元。

對此，順豐在2021年業績預告公告中表示，公司在2021年進一步提升了收入質量，通過調整定價策略主動調優產品結構和客戶結構，在戰略方向上更加聚焦于核心物流業務，強調健康經營和業務價值貢獻，不再以犧牲利潤換取規模的擴張。

而在2021年的雙十一電商節期間，順豐也對業務量增長保持了相當的克制，營收增長高于業務量的增長，與前期也有了重大的變化。

興業證券分析師認為，順豐降本增效態度明確，業績改善有保證，產品結構，成本結構，定價結構等三維度均在優化，預計今年公司會處于業績逐步修復與階段性增長降速的交織階段其認為，蹲守是為了更好起跳，展望2023—2025年，順豐的時效物流，經濟電商物流，國際業務等均有望迎來新驅動力，第一增長曲線時效物流紅利尚未走完，第二，三增長曲線也在逐步開啟

海外業務發力 嘉里物流并購提速

公告顯示，2022年2月順豐供應鏈與海外業務的營業收入達到59.69億元，同比增長485.77%，嘉里物流持續為順豐貢獻新的業務增量。嘉里物流正式成為順豐控股的子公司，嘉里的相關財務數據開始逐步整合。

在疫情的作用下，跨境物流需求猛增，中國貨物進出口總值屢創歷史新高，工業和消費品進出口保持著較高的增速，這也成為物流企業加大資源投入到國際業務中的動力得到順豐助力的嘉里物流也在加速國際并購步伐，強化國際貨代等關鍵能力，完善國際業務的戰略布局

日前，嘉里物流公告，將以2.4億美元價格收購北美知名貨代物流企業Topocean。

資料顯示，美線頭部貨代公司Topocean成立于1995年，在2021年國內美線貨代排行榜中，Topocean以125905 TEU貨量排名第七！

目前，嘉里物流旗下擁有的貨代公司Kerry Apex，在2021年最新貨量統計排行榜上以224438 TEU排名第四，加上排名第七的Topocean的125905T TEU， 嘉里物流旗下公司美線貨量合計將高達350343 TEU，將超過排名第一的EXPEDITORS的259364 TEU躍居第一！

從業務范圍來說，此前嘉里物流業務主要集中在中國大陸及其他亞洲地區，在跨境電商火熱的背景下，本次收購或成為嘉里物流拓寬國際物流業務的突破口，繼續加碼跨境電商物流業務。

嘉里物流表示，公司及Topocean均在國際貨運代理及物流業務方面擁有豐富經驗，此次交易將使公司及Topocean能夠整合業務，從而在彼等無船承運人營運之間創造協同效應，盡量降低行政成本及帶來規模效益，提供更高的客戶服務能力及效率，并使其能夠與近期采用前瞻性整合的全球同業競爭。

天網實力持續增強 資源布局優勢顯著

日前，鄂州花湖機場航空障礙燈安裝工作全面啟動，為3月的試飛工作做準備本次試飛是國內首次采用全貨機機型進行試飛，所使用的機型更是順豐航空有限公司的B757—200全貨機機型

據媒體報道稱，亞洲最大的貨運樞紐鄂州花湖機場計劃3月完成試飛，6月底將從客運航站樓開啟國內支線航班，于年底全面開啟貨運功能鄂州花湖機場規劃啟動數十條國內及國際航線屆時，機場白天將主要滿足客運需求夜間將主打貨運航空

日前，順豐的第69架飛機波音767—300型寬體全貨機飛抵深圳，正式加入機隊，順豐的機隊資源擴充在明顯提速作為目前國內機隊規模領先的貨運航空公司，業內人士預計，順豐2022年全年自有機隊規模有望達到80架，具備中遠程航行能力的大型全貨機數量將持續增長快遞物流專家趙小敏表示，對于國內物流企業來說，未來要在國際市場參與競爭，機隊的布局至關重要

順豐的天網布局在對未來國際業務拓展筑牢底盤的同時，在國內關鍵時點的業務響應能力也被公眾所看到。

為快速響應長春市疫情防控指揮部的防疫物資運輸需求，3月10日，順豐航空在接到防疫物資運輸需求后，立即組建專項保障團隊，快速制定運輸方案，落實配套資源，全力保障防疫物資的運輸時效3月11日凌晨，順豐航空緊急調動生產資源，采用B757—200型全貨機執行重慶—長春航班，將近30萬支一次性使用病毒采樣管快速運抵長春，在預期時間內將防疫物資運抵長春，助力吉林的抗疫工作

疫情時期，順豐航空始終密切關注著國內，國際的防疫形勢，將服務社會，保障民生視為己任，致力發揮航空貨運在時效性，穩定性方面的優勢，為防疫物資，產業物資，生活物資的運輸提供安全高效的空運服務。

由于國外經濟環境的持續變化，二級市場也波動較大，超100家上市公司在3月推出了回購方案，而順豐從3月3日開始實施股份回購，截至3月14日，以集中競價方式累計回購公司股份1872.45萬股，回購資金約為人民幣10.07億元，彰顯出對公司發展前景的信心。。

市場人士認為，上市公司的回購一方面能夠提振市場信心，另一方面從回購股份的用途來看，用于激勵有利于深度綁定核心團隊，激發團隊的能動性，帶動公司業績增長。