金龍魚：成本上升影響業績渠道下沉持續推進同比增長36.64%

由于今年上半年成本上漲，海嘉利龍魚糧油食品有限公司面臨盈利壓力盡管業績不佳，但郭孔鋒董事長帶領的高管路演仍吸引了GIC，瑞銀等著名外資以及中銀投資等國內著名資本機構積極調研雙方主要溝通討論了上半年遇到的一些問題和下半年的一些影響因素

上半年業績壓力。

公司公告顯示，今年上半年營收1032.3億元，同比增長18.69%，實現凈利潤29.7億元，同比增長—1.24%，扣非后凈利潤39.12億元，同比增長36.64%其中，第二季度營收為521.48億元，同比增長10.82%，歸母凈利潤14億元，同比增長—21.85%，扣非后凈利潤19.93億元，同比增長30.86%

從主營業務來看，龍魚的廚房食品數量和價格都在上漲，但由于成本上升和結構性變化，利潤率面臨壓力公司上半年廚房食品收入659.7億元，同比增長22.19%其中，銷量約970萬噸，同比增長6%，主要受益于渠道拓展，均價6800元/噸，同比增長15.28%，主要是公司部分產品價格向上調整，繼續高端化所致但廚房食品毛利率為11.84%，同比下降0.92個百分點，主要原因是:原材料成本大幅上漲，高端價格調整并未完全抵消原材料成本上漲的影響，受去年同期疫情影響，毛利率較高的家庭渠道占比增加今年伴隨著國內疫情的逐漸好轉，毛利率較低的餐飲渠道比例有所回升

飼料和油脂技術銷量下降，價格上漲提升了利潤率上半年飼料原料和油脂科技收入364.66億元，同比增長12.35%其中，銷量約1037萬噸，同比下降9.87%，主要是大豆收購和壓榨量減少，均價3517元/噸，同比上漲24.66%毛利率為11.75%，同比上升3.81個百分點，主要得益于市場狀況的上升

整個行業需要面對原材料的上漲。

今年上半年廚房食品的利潤受到原材料成本和產品結構的影響今年下半年會保持這個趨勢嗎

首先，公司管理層表示，該業務利潤壓力較大的主要原因之一是去年上半年食品飲料受疫情影響較大，而消費品受到正面影響事實上，從過去幾年來看，廚房食品的整體發展相對穩定此外，今年上半年原材料成本上漲后，產品價格有所上漲，但目前價格上漲并未完全覆蓋成本上漲，上半年國內消費力呈現疲軟態勢，也導致產品結構發生變化，短期影響較大但管理層認為，長期消費升級的趨勢沒有改變，越來越多的消費者會更愿意購買差異化，品質更好的產品

對于下半年的走勢，管理層認為會受到兩個因素的影響:一是整體市場消費力的恢復程度，第二，原材料價格是繼續上漲還是持平或回落原材料價格上漲是整個行業需要面對的問題同時公司感覺現在消費者對市場的信心正在恢復，新的價格也逐漸被消費者接受

如果下半年原材料成本繼續上漲，龍魚還會繼續自行漲價嗎。根據管理，公司的產品可分為中高端產品和相對流通產品，流通產品的銷售價格將根據

在與投資者的互動中，公司對下半年的飼料原料業務進行了展望龍魚預計下半年壓榨產能的利用率會高于上半年，因為一般來說下半年的需求大于上半年，下半年的壓榨利潤也可能好于上半年

海峽繼續下沉。

上半年廚房食品經銷商5289家，比去年同期增加887家經銷商數量的增加主要來自兩個方面:一是公司持續推進渠道下沉，二是新業務包括調味品，掛面等產品上半年，公司還發展了一些專業分銷商，帶來了整個分銷網絡數量的增加覆蓋的終端數量和經銷商數量之間存在正相關關系市場越深，細分越多，帶來的客戶越多

今年社區團購非?；钴S，市場上有很多平臺龍魚管理層認為，部分社區團購會有較多補貼，短期內會對傳統渠道產生一定影響，但預計這些強補貼不會持續很長時間該公司表示，社區團購模式的真正優勢在于，以更短的供應鏈將產品快速交付給消費者，效率更高公司對社區團購的態度是積極擁抱，也希望通過與社區團購平臺的合作，實現雙贏龍魚在社區團購平臺采用的模式是給平臺提供更多定制化的產品目前，公司在社區團購渠道的業務進展順利

在市場上，新的營銷模式和新產品會不斷出現公司最重要的是在現有全國工廠布局的基礎上，利用企業集群全面，產品結構完整，營銷網絡完善，配送網絡便捷的優勢，以最具競爭力的成本生產出最優質的產品也可以讓龍魚成為任何新銷售模式，新銷售平臺，新產品的最佳供應商之一

近期公司新成立了營銷管理中心，因為伴隨著集團多渠道業務模式的完善，更加需要對渠道事業部進行協調整合，同時也需要統籌市場調研，品牌傳播與管理，營銷執行，監管，運營管理，營銷培訓等共享部門，全力支持各產品事業部和渠道事業部的業務發展營銷平臺具體負責集團五大渠道事業部的深度整合和管理，包括消費品，餐飲，食品工業，烘焙和電子商務它的作用是協調，開放，分享和賦權

表:上半年龍魚主要財務數據。

注1:公司于2020年10月15日在深圳證券交易所創業板上市，公司股本增加導致每股收益和加權平均凈資產收益率的變動幅度與歸屬于上市公司股東凈利潤的變動幅度不一致。