至于上半年凈利潤下滑德邦股份在業績交流會上表示主要有兩個因素

最近幾天，德邦股份召開投資者交流會，吸引了包括摩根士丹利，CICC在內的多家投資機構前來調研。

上半年，德邦實現營業收入148.89億元，同比增長28.16%其中，快遞52.8億元，同比增長18.76%，快遞業務91.68億元，同比增長33.67%，其他業務4.41億元，同比增長40.68%

同時，公司實現凈利潤1565.84萬元，同比下降89.88%，扣非凈利潤—15855.16萬元，同比下降366.61%，負債率57.96%，投資收益762.75萬元，財務費用8655.65萬元，毛利率10.11%。

至于上半年凈利潤下滑，德邦股份在業績交流會上表示，主要有兩個因素內部因素主要是組織結構的調整，賦予事業部更多的權力，提高企業的工作效率對外來看，一方面，電商中大件商品銷量下降，另一方面，對物流價格極其敏感的中小企業訂單量下降此外，伴隨著行業內競爭對手的單價下降，公司也在積極應對，通過終端運營變革，打造時效性能力，以更低的成本，更快的響應速度，更高的效率更好地滿足客戶需求

物流業毛利率整體下降。

下半年有望恢復增長。

其實除了德邦，整個快遞行業都在經歷價格戰的變化，今年上半年業績普遍低迷一方面資源成本在上升，另一方面終端客戶的價格戰接連不斷，導致這個嚴重依賴成本控制的勞動密集型行業毛利率下降

山西證券在研報中表示，上半年快遞業務量和業務收入同比持續高速增長，部門收入同比持續高速增長但價格戰加劇疊加去年同期基數影響，增加了快遞利潤端壓力，全板塊歸母凈利潤和毛利率同比下降

僅第二季度，快遞板塊和上市公司同比增速處于高位區間，但歸母凈利潤同比下降行業平均毛利率為10.41%，同比下降5.75個百分點，環比上升2.83個百分點

事實上，自2021年初以來，快遞業務收入和監管快遞業務量同比持續高速增長但伴隨著疫情中的低基數逐漸消退，二季度同比增速明顯窄于一季度

業內人士表示，今年快遞行業利潤同比下滑，主要是因為去年疫情的特殊環境導致整個行業逆勢暴漲今年疫情得到控制，行業發展慢慢恢復正常，這是有道理的

以德邦為例，公司上半年營業成本為133.84億元，同比增長29.33%，增速略快于營收增速，導致當期毛利率下降0.81個百分點成本增加主要體現在人工成本和運輸成本上上半年公司人工成本同比增長31.4%，占比高于營收比1.07個百分點，運輸成本同比增長38.7%，占比高于營收比2.02個百分點

從年度指標來看，2010年以來快遞業務平均單價持續下降2020年快遞業務平均單價為10.55元/件，同比下降10.59%月度指標方面，2020年3月以來，單票收入同比大幅下降，月度降幅超過10%

山西證券認為，目前行業監管趨嚴，不少主流快遞熟食店

德邦股份在業績會上表示，今年下半年，伴隨著新的運營模式和組織模式的穩定成熟運行，將對下半年的收入保持信心。

上半年德邦股份總成本達16.88億元，同比增長48.1%，主要是管理成本大幅增加所致管理費用快速增長的主要原因在于公司的人才戰略

長期以來，德邦股份堅持直接經營的經營模式，對各環節保持強有力的管控，加大對后端職能資源的投入，包括增加基層職能人員總數和提高薪酬水平，大幅增加中高層管理人員總數此外，2020年公司對人才進行了升級，制定了高潛力人才培養計劃，指導無業務經驗的職能經理安排一線經驗因此，也帶來了更高的管理效率

德邦預計，第二季度的管理費率將是本輪人才規劃的階段性高點下半年開始，我們將通過組織優化，流程優化，人員優化等手段，實現管理率的降質

此外，德邦股份建立了重品事業部，這無形中增加了成本但在德邦看來，運營成本的增加是短期的，伴隨著端網迭代，端服務會更好，運營成本會更低

伴隨著小批量，多頻次，扁平化的商品流通發展趨勢，送貨上門的頻率越來越低，德邦股份推出重磅商品事業部重貨事業部場地較大，配備了更適合大件貨物的車輛和工具，成本投入較大但整體來看，重貨事業部的地位會比現有的銷售部門更加隱蔽，租金更低，面積更大，可服務的商品更多，規模效應更明顯德邦股份在業績會上表示

上半年德邦現金流穩定報告期內，公司經營活動產生的現金流量凈額為13.37億元，同比增長72.2%但上半年公司資本化支出達13.91億元，同比增長85.3%，主要是公司增加了對自身產能的投入和購買土地所致

德邦股份認為，未來一兩年，

公司資本開支可能會加大，主要是精細化運營管理方面的投入一方面，自有運力上，伴隨著公司業務量穩步增加，越來越多的線路可以支撐線路對發，在線路貨量穩定的情況下，公司自有車單位成本比外請車成本低，會逐漸增加自有車的比例，車輛的投入短期內還需持續增加另一方面，中轉場上經過多年摸索，公司的多層立式分揀系統已經十分成熟，新建一套場地成本明顯增加了很多，因此公司將會增加場地自有率，預計未來的資本化支出水平會有較大的提升