加快發行專項債券將有力支撐8月后政府資金支出的增長對年內基礎設施建設影響不大

8月中旬以來，地方政府專項債券發行明顯加快，用于生態環境保護，社會事業等領域的專項債券明顯增加，體現了投資結構的優化專家認為，下一階段要發揮積極的財政政策助力穩增長，專項債將為基礎設施投資持續恢復提供支撐

穩定增長需要金融努力

專家表示，近期公布的7月經濟數據不及市場預期，穩增長重要性增強，市場更加關注財政政策和基礎設施投資增長。

從經濟增長動能來看，以專項債募集資金促進基礎設施投資增長成為跨周期調整的重要抓手光大證券首席宏觀經濟學家高瑞東認為，房地產投資和出口增速進入緩慢下行區間，制造業和消費的復蘇進程仍在繼續，但步伐放緩上半年財政支出進展緩慢，專項債券發行規模不及正常年份，為下半年預留了足夠空間在跨周期調整的背景下，財政政策有意向后，有望有效支撐下半年需求增長

談到基礎設施發展，華泰證券固定收益首席分析師張繼強認為，四季度需要基礎設施投資發揮適度的支撐經濟作用，明年基礎設施投資發揮穩定經濟的作用更為重要所以基礎設施擴建的時間點主要在兩年的銜接點，重點是保證明年順利開工

特別債務是一個重要的起點

8月中下旬，新增專項債券發行明顯加快財政部數據顯示，1—7月，地方政府組織發行新增地方政府專項債券13546億元數據顯示，8月新增地方政府專項債券計劃發行4884億元

國泰君安證券研究所宏觀首席分析師董琦表示，8月下半月加快發行，將極大推動專項債發行進度展望四季度，預計新專項債額度年內發行概率較高，發行進度至少達到95%，發行節奏主要集中在9月和12月

預計該崗位財政實力將持續到2022年，平滑經濟波動，發揮穩增長效能，為2022年經濟發展保駕護航高瑞東說

明年的基礎設施增長值得期待

從專項債務投資來看，董琦介紹，目前專項債務用于市政，工業園區基礎設施，社會事業投資第二，保障性住房項目投資第三，其余用于交通基礎設施等8月中旬專項債券加速發行后，用于生態環保，社會事業，支持中小銀行的專項債券大幅增加，其他領域專項債券發行規模有所下降，其中市政，工業園區基礎設施下降幅度最大，反映出目前專項債券投資結構已經優化，中小銀行資金壓力較大

董琦認為，加快發行專項債券將有力支撐8月后政府資金支出的增長，但對年內基礎設施建設影響不大。

張繼強預測基礎設施投資將略有改善，但改善力度不應高估，四季度增速可能高于三季度下半年基礎設施建設同比增速可能提升至4%左右，穩定經濟增長壓力由于今年年末專項債券發行規模高于往年，預計在不出現大范圍極端天氣的情況下，明年基礎設施投資增長將更強勁

最近幾年來，傳統基礎設施ha