家電行業的規模有多大位居第五

一，行業發展現狀

與大多數外向型產業一樣，早期的中國家電以代工的身份，憑借勞動力成本優勢參與全球產業分工雖然代工自始至終都是重要的一環，但行業真正的增長機會在于國內家電消費市場的后續擴張在這個過程中，家電企業逐漸從傳統制造商轉變為消費品公司如今，經過約30年的快速發展，中國家電產業無論從市場規模，產業配套設施，產品技術，消費普及程度，企業能力等方面都進入了成熟階段，也成為中國為數不多的具有較強全球競爭力的產業之一

家電行業的規模有多大

根據奧威云的綜合數據，2020年國內家電行業銷售額合計7056億元根據國家統計局公布的規模以上商品零售數據，家用電器排在汽車，糧油食品，服裝和石油及制品之后，位居第五銷量方面，2020年空調，冰箱，洗衣機，彩電銷量分別為8028萬臺，4270萬臺，4293萬臺，4817萬臺鑒于2020年疫情影響相對較大，終端市場極其分散，統計數據難免被低估正常情況下，國內家電行業實際銷售額超過萬億元或可以確定，屬于市場規模較大且保持穩定增長趨勢的消費品行業

龍頭和市場集中度高

家電行業一般分為四個子行業:白電，黑電，廚房電器和小家電其中白電包括空調，冰箱，洗衣機，銷售額約3269億元，僅空調終端零售規模就超過1500億元，黑電主要指彩電，銷售規模約1209億元，廚房電器主要指抽油煙機，燃氣灶，熱水器，規模約1257億元，除上述單一上市產品外，其他產品基本歸類為小家電，規模約1321億元從規模上不難看出，白電是家電行業的支柱，空調是白電的核心當然，百典的支柱地位不僅體現在它的規模上，它的盈利能力也是業內最好的2019年，白電三大龍頭企業格力，美的，海爾實現凈利潤合計527億元，占整個家電板塊的86%，也說明家電行業是一個市場集中度較高的主導產業

行業進入成熟階段，發展趨勢日趨穩定

雖然中國家電已經進入成熟階段，但并不意味著沒有增長空間，反而可能代表著更加穩定和一定的發展趨勢2019年末，全國城市空調，冰箱，洗衣機，彩電百戶數分別為148.3戶，102.5戶，99.2戶，122.8戶，農村相應類別百戶數分別為71.3戶，98.6戶，91.6戶，117.6戶考慮到冰箱，洗衣機，彩電多為一戶一機，但空調具有一戶多機的屬性，日本和臺灣省100臺空調的數量分別約為280臺和240臺空調和廚房電器還有普及的空間可選的家電品類，如廚房品質小家電，環保清潔家電，智能微投等均仍在10%以下，且均處于快速發展階段

從投資角度審視家電行業

從投資角度看，家電板塊ROE略高于14%，在第一產業中排名靠前，主要公司現金流表現優異，分紅率維持在較高水平，現金分紅規模為la

一般來說，家電行業的商業模式與大多數以實物商品為載體的行業并無不同，即通過提供消費者購買的產品，賺取供銷差，即利潤但中國家電產業鏈高度整合，整機廠商不僅是產品制造商，更是核心零部件供應商和主渠道控制器因此，中國家電行業也呈現出獨特的一面:它同時具有制成品和消費品的屬性，消費品的屬性更差

龍頭企業集中度持續提高

考慮到大眾家電有一定的制造門檻，技術壁壘低，核心技術迭代速度慢，供給側很少成為持續影響行業運行的因素工業制成品的屬性主要體現在規模經濟和高度集中，競爭格局一旦形成，馬太效應將持續顯現目前空調，冰箱，洗衣機，彩電，廚房電器，各大小家電的CR5分別高達89%，70%，79%，58%，57%，80%左右龍頭公司業績好于行業平均水平，龍頭集中度持續提升

聚焦渠道

消費屬性是家電行業更重要的產業特征對于家電企業來說，如果制造不構成瓶頸，銷售成為首要問題，那么關注需求，品牌和渠道就顯得尤為重要對于一個快速發展，高度分散的市場，渠道幫助廠商獲得增量市場，也是及時反饋終端需求變化的一種方式因此，渠道是把握企業長期競爭力，判斷公司短期經營趨勢的重要考量

開挖增量

伴隨著中國家電行業的成熟，探索新的增長點逐漸成為戰略重點長期來看，主要有兩種方式，一是產品結構升級帶來的增長對于消費者來說，既然是更新升級，那么要求更好的產品和品牌也就順理成章了口碑和產品質量支撐的品牌越來越重要，但不是一日之功，R&D積累缺一不可第二條路是開拓海外市場早期中國家電行業以代工為主，出海容易但從長遠來看，尋求自主品牌的出口勢在必行，即提升中國家電在全球產業鏈中的地位風險和機遇并存探索當地市場的消費習慣和商業模式需要時間，也需要足夠的能力與當地品牌競爭