系列政策陸續落地內地企業赴港上市積極有為

境內企業赴境外上市迎來更多利好。5月22日，中國證監會首席風險官、發行監管司司長嚴伯進在國新辦新聞發布會上表示，證監會堅定不移推進高水平對外開放，大力支持科技企業用好境內境外兩個資本市場。5月23日，中國人民銀行、國家外匯管理局發布《關于境內企業境外上市資金管理有關問題的通知》(以下簡稱《通知》)，并向社會公開征求意見。

隨著系列政策陸續落地，企業赴境外上市的監管環境更加透明、高效、可預期。數據顯示，自2023年3月31日《境內企業境外發行證券和上市管理試行辦法》施行以來，截至今年5月26日，已有249家境內企業完成了境外上市備案?？萍夹推髽I接近90家，已成為赴境外上市的重要力量，主要集中在信息技術、新能源、先進制造等領域。

備案節奏加快

境外上市備案新規明確，已在境外提交有效的境外發行上市申請、未獲境外監管機構或者境外證券交易所同意的境內企業，可以合理安排提交備案申請的時點，并應在境外發行上市前完成備案。

隨著系列政策推出，企業赴境外上市資金管理制度更加完善。例如，在募集資金管理和外匯風險管理上，《通知》有關規定更為靈活便利?！锻ㄖ菲鸩菡f明提到，考慮到企業存在境外使用的合理訴求，明確如果在境外上市前已拿到發改、商務等業務主管部門批復或備案文件，也可留存境外開展境外直接投資、境外放款等業務。

事實上，隨著企業全球化戰略布局深入，新能源、消費企業在境外上市后，均有在當地投資設廠、開展跨境并購、拓展全球市場、提升國際競爭力等需求。例如，寧德時代擬將港股募資所得的90%投向匈牙利項目第一期及第二期建設，進一步提升本地化供應能力。

一位專注于境外上市的律師提醒，盡管《通知》僅適用于境內企業直接境外發行上市，但從跨境資金監管合規制度的改革脈絡來看，對于間接境外發行上市的境內企業而言，仍需對在境外上市募集資金管理及調回的政策發展和合規監管動向給予足夠的重視。

此外，《通知》擬簡化管理境內企業境外上市的程序?！锻ㄖ诽岢?，除上市企業回購、境內股東增持外，將境內企業境外上市相關登記的辦理方式，由在外匯局辦理調整為銀行直接辦理?！熬惩庵苯由鲜械怯浾{整為銀行直接辦理等要求，前期已在北京、上海、廣東等12地開展試點，試點運行平穩，推廣至全國條件成熟?！庇袠I內人士表示。

從證監會公布的境外發行上市備案補充材料要求來看，常見的問題集中在股權結構或股權架構情況、股東信息情況、公司治理情況、規范運作情況等方面。不過，在跨境資金監管方面，是否符合外資管理、外匯管理、稅務等規定，是否符合《關于外國投資者并購境內企業的規定》關于跨境換股相關規定等要求被頻頻提及。

多家企業赴港上市

目前，港股成為企業赴境外上市的主流選擇。從擬上市證券交易所來看，前述168家正在備案的企業中，有127家企業擬在香港聯合交易所有限公司上市，占比超七成。從申報類型來看，83家企業擬直接境外上市，76家擬間接境外上市，9家企業擬全流通。

南向資金也在加速涌入港股。數據顯示，截至5月26日收盤，年內南向資金凈流入港股規模已達6213.60億港元，遠超去年同期。在南向資金的助力下，港股持續上漲，截至5月26日，恒生指數年內漲幅約16.06%。

“今年年初至今，醫療、科技、可選消費品是港股表現最好的三個細分板塊，說明投資者對于這類資產的興趣度比較高。并且，機構對基石投資者的興趣越來越高，國際長線資金的興趣度也比之前要高?！比疸y證券全球投資銀行部聯席主管諶戈表示。

隨著更多境內企業赴港上市，也為港股IPO市場帶來更多活力。以“A+H”股為例，數據顯示，截至5月26日，累計有154只“A+H”股。其中不少是千億港元市值的龍頭企業。同時，今年以來，除了已在港順利上市的4家A股公司外，還有49家A股公司已正式公告赴港上市。