債市“科技板”推進火熱

債市“科技板”政策細節落地，市場動起來了。5月12日，北京商報記者注意到，交易商協會日前披露數據顯示，截至5月8日，銀行間市場已有36家企業公告發行科技創新債券，規模合計210億元；另有14家企業開展注冊申報，規模合計180億元。

就在5月7日，人民銀行、證監會聯合發布關于支持發行科技創新債券有關事宜的公告，從豐富科技創新債券產品體系、完善科技創新債券配套支持機制等方面提出多項舉措，引導債券市場資金投早、投小、投長期、投硬科技。金融機構、科技型企業、私募股權投資機構和創業投資機構等三大主體可發行科技創新債券。

消息一出，引發市場強烈反響。細化來看，當前參與科技創新債券的發行人所在區域，覆蓋北京、上海、廣東、浙江、江蘇等13個省市自治區；行業涉及人工智能、芯片制造、高端裝備制造、生物醫藥等科技創新領域；募集資金靈活運用于補充企業營運資金等，提升企業科技創新能力。

票面利率方面，北京商報記者梳理發現，相關擬發行的科創債投標利率區間多集中在1.5至2.5%間，發行周期不同，利率區間也有所差異。截至5月12日，從銀行間市場已經發行完畢的科創債來看，票面利率相對較低。

例如，5月9日，AAA級民企立訊精密、吉利控股發行的9個月期限科創債票面利率分別為1.71%和1.56%，低于當日9個月期AAA級中短期票據到期收益率1.72%；同日，杭州銀行、工商銀行發行的3年期科創債票面利率分別為1.67%和1.65%，也低于當日3年期AAA級商業銀行債到期收益率1.74%。

“這反映了投資機構對科創債的認購積極性較強，有利于降低發行機構和企業融資成本，推動債券市場為科創領域提供低成本的資金支持?！睎|方金誠研究發展部執行總監馮琳指出。

參與主體方面，北京商報記者從業內人士處了解到，為提高市場投資積極性，人民銀行鼓勵金融機構、資管機構、社?；?、企業年金、保險資金、養老金等資金積極參與投資，鼓勵創設與科技創新債券指數以及與相關指數掛鉤的產品，引導擴大投資者范圍。

科技創新債券發行火熱，也讓不少個人投資者“躍躍欲試”。北京商報記者注意到，社交平臺上關于科技創新債券的討論中，有部分用戶提出疑問，個人投資者能買嗎？有哪些具體要求？

結合實際發行情況，多只科創債券的發行機構在募集說明書中均有提到，發行對象為專業機構投資者或專業投資者。馮琳進一步解釋到，銀行間債券市場僅限合格機構投資者參與，普通投資者理論上可以在交易所認購及交易公司債，但限制條件比較高，例如僅限面向普通投資者公開發行且資信狀況符合規定要求的公司債，但可以擇券的范圍有限。

馮琳指出，根據證監會《證券期貨投資者適當性管理辦法》，自然人要成為交易所市場的專業投資者，需要滿足以下條件:金融資產不低于500萬元，或者最近三年個人年均收入不低于50萬元；具有兩年以上證券、基金、期貨、黃金、外匯等投資經歷，或者具有兩年以上金融產品設計、投資、風險管理及相關工作經歷，或者屬于符合規定的專業投資者的高級管理人員、獲得職業資格認證的從事金融相關業務的注冊會計師和律師。

“因此，個人投資者直接到交易所認購、交易科創債的門檻高、難度大?！瘪T琳表示，“不過，政策鼓勵創設科技創新債券指數以及與相關指數掛鉤的產品，個人投資者可以購買科技創新類債券ETF等金融產品，間接參與科創債投資?！?/p>

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銀行“爭食”科技創新債券

科技創新債券相關政策密集出臺后，銀行積極搶籌布局。5月12日，北京商報記者梳理發現，目前已有國家開發銀行、工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行、郵儲銀行、光大銀行、中信銀行、興業銀行、浦發銀行、杭州銀行、南京銀行在內的十余家銀行公布了發行、承銷或投資科技創新債券的情況，拓寬科技創新企業融資渠道，為債券市場“科技板”蓄力賦能。

浦發銀行表示，該行通過承銷、投資以及發行科技創新債券等方式，助力債券市場“科技板”建設，于5月12日簿記發行第一期科技創新債券，期限3年，發行規模不超過150億元，募集資金將專項用于科技創新領域業務。

杭州銀行5月12日發布公告稱，該行2025年科技創新債券于當日發行完畢，發行規模為50億元，品種為3年期固定利率債券，票面利率為1.67%。募集資金將通過貸款、債券等多種途徑，專項支持科技創新領域業務。

“科技創新債券的推出主要為了破解科技創新企業融資難、融資貴的問題，通過定向支持研發投入、成果轉化和產業升級，為科創企業提供穩定的資金支持?！碧K商銀行特約研究員薛洪言表示，相較于傳統融資渠道，這類債券的優勢體現在政策協同性強、融資成本更低、資金用途更聚焦也更靈活。例如，政策層面通過手續費減免、風險分擔機制等降低發債成本；同時允許分期發行、簡化信息披露，更適配科技項目長周期、高風險的特點。此外，債券市場“科技板”的構建豐富了產品供給，有助于吸引更多投資者參與，提升市場活躍度。

科技創新債券推出后，多家機構積極參與。除直接發行科技創新債券外，銀行亦展開承銷大戰，例如，農業銀行、中國銀行、建設銀行、郵儲銀行、光大銀行、南京銀行均披露了承銷科技創新債券的情況。例如，中國銀行表示，該行于5月9日協助立訊精密、吉利控股、牧原股份、上海新微等科技型企業和股權投資機構以及部分金融機構在銀行間市場成功完成首批科技創新債券承銷發行，規模共計385億元。在首批公告發行的36個科技型企業、股權投資機構類項目中，該行擔任主承銷商項目16個。

薛洪言認為，銀行參與科技創新債券的承銷、投資和發行，既是落實國家支持科技創新戰略的體現，也有助于拓展自身業務空間。當前銀行多以承銷科技創新債券為主，主要因承銷業務風險較低，且銀行在傳統債券承銷領域經驗豐富，在政策起步階段更容易落地。

科技創新債券的創設與推廣提升了科技創新領域的融資效率和便捷度，薛洪言指出，后續銀行參與科技創新債券將呈現發行主體擴容、產品創新深化等特點。例如，更多銀行可能跟進發行專項債券，區域協同方面，地方銀行或結合屬地科技企業需求，聯動地方政府增信機制發行債券。除債券外，銀行還可通過專項貸款、股權投資、供應鏈金融等方式支持科技創新。同時，金融科技和人工智能的廣泛應用也有助于提升科創企業融資效率，形成“債+貸+股+鏈”的綜合服務模式，更好地支持科技創新。