讀創公司調研｜湖南裕能：海外產能為西班牙年產5萬噸鋰電池正極材料項目

讀創公司調研｜湖南裕能:海外產能為西班牙年產5萬噸鋰電池正極材料項目)

5月10日，湖南裕能發布投資者關系活動記錄表，公司于5月9日接待華夏基金、東吳證券機構多位投資者的調研。湖南裕能表示，未來國內產能釋放主要集中在云南基地和貴州基地，海外產能為西班牙年產5萬噸鋰電池正極材料項目。

湖南裕能還披露，公司目前已取得貴州黃家坡磷礦采礦許可證，設計產能為年產120萬噸磷礦石，預計2025年下半年將會實現規?；_采。

公開資料顯示，湖南裕能主營業務是鋰離子電池正極材料研發、生產和銷售。公司的主要產品包括磷酸鐵鋰、三元材料等鋰離子電池正極材料，目前以磷酸鐵鋰為主，主要應用于動力電池、儲能電池等鋰離子電池的制造，最終應用于新能源汽車、儲能等領域。

業績方面，湖南裕能2023年實現營業總收入413.58億元，同比下降3.35%；歸母凈利潤15.81億元，同比下降47.44%；2024年第一季度實現營業總收入45.20億元，同比下降65.69%；歸母凈利潤1.59億元，同比下降43.56%。

值得一提的是，湖南裕能一季度銷售數量上漲較多，但營收收入下降。

湖南裕能解釋稱，一是銷售單價同比有下降，二是公司一季度存在由客戶提供碳酸鋰并指定加工成特定型號產品的情形，在該情形下公司采用凈額法核算，因此對公司一季度營業收入產生了一定的影響，但若將該部分凈額法還原，公司產品銷售價格與市場銷售價格接近。

二級市場上，截至10日午間收盤，湖南裕能報40元/股，下跌1.11%，總市值302.90億元。

┃本次互動交流的情況主要如下:

問:請問公司接下來的產能建設計劃？正在建設的產能有哪些？

答:行業競爭激烈，但公司在行業內保持了較好的產能利用率，公司將結合市場情況綜合考慮產能建設節奏，未來國內產能釋放主要集中在云南基地和貴州基地，海外產能為西班牙年產5萬噸鋰電池正極材料項目。公司新建產線將朝著更高程度的自動化持續邁進，將運用更先進的設備和技術，使生產質量、成本等方面得到進一步優化，也將結合公司深耕正極材料的制造優勢及管理經驗，為海外項目建設做好充分準備。

問:公司在貴州的磷礦開采進度如何？未來實現穩定開采后，對生產成本的影響如何？

答:在正極材料行業競爭日趨加劇的背景下，行業部分落后產能將面臨出清的風險，公司始終居安思危，以創新推動降本，圍繞主業深入推進“資源-前驅體-正極材料-循環回收”產業一體化布局。取得上游磷礦資源是實現一體化的重要一環，也高度符合貴州省“富礦精開”的政策，當地政府十分重視和支持。

目前已取得貴州黃家坡磷礦采礦許可證，設計產能為年產120萬噸磷礦石，預計2025年下半年將會實現規?；_采；貴州打石場磷礦也在積極推進探轉采環節的工作進度，具體進展請關注公司公告。待磷礦實現穩定開采后，預計將對公司降低采購原材料成本有積極作用，公司的綜合競爭優勢將不斷得到鞏固。

問:公司認為在行業內保持了較好的開工率的原因有哪些？

答:重要原因之一是公司的技術創新優勢，通過不斷的創新，公司產品在性能、質量等方面取得了下游客戶的高度認可，同時公司新產品差異化競爭優勢顯著，持續增強了客戶粘性。未來公司也會堅定不移的持續加大創新研發投入，堅持走差異化競爭道路。

問:請問公司目前的庫存周期？公司在庫存方面是如何實現高效管理的？

答:公司目前維持在正常的庫存周期。公司緊盯原材料市場，對原材料價格變動保持了高度敏感，同時扁平化管理也助力公司快速、高效落地各項經營決策。

問:今年4月行業磷酸鐵鋰出貨量創新高，請問公司如何預測今年接下來的行業發展？

答:2024年，正極材料行業競爭形勢復雜，但仍舊充滿了機遇，新能源產業持續向好發展的大趨勢沒有發生改變，公司堅定看好正極材料行業發展前景，預計今年行業整體需求將繼續保持增長態勢。