21解讀｜上半年經濟增長5.5%，二季度消費持續修復但投資和出口在下行

21世紀經濟報道記者周瀟梟 北京報道 7月17日，國家統計局發布上半年經濟數據。

初步核算，上半年國內生產總值59.30萬億元，按不變價格計算，同比增長5.5%。分產業看，第一產業增加值3.04萬億元，同比增長3.7%；第二產業增加值23.07萬億元，增長4.3%；第三產業增加值33.19萬億元，增長6.4%。

分季度看，一季度增長4.5%，二季度增長6.3%。二季度經濟增速回升背后很重要的原因在于去年同期基數低，去年一、二季度經濟增速分別為4.8%、0.4%。簡單計算可發現，二季度兩年平均增速相較一季度兩年平均增速有所走低，顯示二季度經濟恢復動能有所減弱。

從環比看，二季度國內生產總值增長0.8%。0.8%的環比經濟增速，相較我國歷史同期水平來看并不高。

7月17日，國家統計局新聞發言人、國民經濟綜合統計司司長付凌暉在國新辦發布會上表示，今年以來，我國經濟運行逐步向常態化運行軌道回歸，一季度經濟開局良好，二季度延續恢復態勢。上半年國內生產總值同比增長5.5%，5.5%的增速明顯快于去年全年3%的經濟增速，也快于疫情三年年均4.5%的增速，經濟增長回升態勢比較明顯。5.5%的經濟增長在全球范圍內是較快的增速，上半年總體中國經濟增速仍然在主要經濟體當中是最快的。

21世紀經濟報道記者注意到，此前部分機構預判二季度我國經濟增速在7%左右、上半年在6%左右，二季度數據低于市場預期。

消費穩步恢復但房地產市場仍在下行

二季度經濟增長6.4%，刨除低基數因素，我國經濟仍在持續恢復，但是不同部門分化較為明顯。

上半年社會消費品零售總額22.76萬億元，同比增長8.2%，比一季度加快2.4個百分點。上半年全國固定資產投資24.31萬億元，同比增長3.8%，比一季度回落1.3個百分點。上半年我國出口額實現11.46萬億元，同比增長3.7%，較一季度回落4.7個百分點。

也就是說，從需求端來看，二季度消費仍在持續修復，但是投資和出口增速在持續下行。

付凌暉表示，上半年社會消費品零售總額同比增長8.2%，保持較快增長；最終消費支出對經濟增長的貢獻率達到77.2%，明顯高于去年，消費對經濟增長的拉動明顯增強。隨著經濟社會全面恢復常態化運行，服務業增長明顯加快，尤其是批發零售、住宿餐飲、交通運輸等接觸型服務業回升明顯，對經濟增長貢獻提升，上半年服務業增長對經濟增長的貢獻率超過60%。

從生產端來看，服務業恢復較快，但是工業生產增速相對偏低，工業生產受出口和投資回落影響明顯。上半年，服務業增加值同比增長6.4%，比一季度加快1.0個百分點。上半年，全國規模以上工業增加值同比增長3.8%，比一季度加快0.8個百分點。

不過，6月工業生產邊際有所改善。6月份規模以上工業增加值同比實際增長4.4%，在基數走高背景下仍然較上月回升0.9個百分點。

中泰證券分析師楊暢表示，在高基數背景下6月規模以上工業增加值同比增速在回升，反映生產在繼續修復。但是，6月工業企業產銷率95.7%，較上月回落0.9個百分點，二季度以來產銷率在持續回落，表明下游需求仍然偏弱。6月出口交貨值同比下降9.5%，表明外需拖累相對較大。

房地產市場仍然面臨下行壓力，這對二季度經濟拖累明顯。上半年房地產投資同比下降7.9%，較一季度下行2.1個百分點。上半年全國商品房銷售額同比增長1.1%，較一季度回落3個百分點。

“目前房地產新開工面積還在下降，竣工面積在增加，施工面積整體下降，未來看房地產投資還會處于低位運行。但是隨著房地產市場調整逐步到位，房地產投資會逐步回到合理水平”，付凌暉表示。

擴內需政策仍需重點發力

雖然當前經濟面臨下行壓力，但上半年經濟數據也有不少亮點。

比如，上半年全國居民人均可支配收入19672元，比上年同期名義增長6.5%，扣除價格因素，實際增長5.8%——該增速高于同期經濟增速。

二季度以來連續3個月我國城鎮調查失業率維持在5.2%，就業形勢整體穩定。不過，青年群體失業率仍在持續走高，6月份16-24歲勞動力調查失業率升至21.3%，年內以來在持續攀升。青年群體失業率攀升，與就業主體人群失業率走低形成鮮明對照，6月份25-59歲勞動力調查失業率穩定在4.1%的水平。

居民收入和就業形勢整體穩定，有助于推動消費的穩定恢復。不過，6月消費恢復邊際有所放緩。6月社會消費品零售總額季調后環比增長0.23%，相較4、5月份的0.27%、0.39%有所放緩。

楊暢表示，經濟整體延續了向上修復態勢，二季度GDP環比增長0.8%，但是斜率偏低。6月社會消費品零售總額同比增長3.1%，較上月回落9.6個百分點，包括餐飲、商品同比增速均較上月有所回落。與此同時，6月社會消費品零售總額環比增長0.23%，較5月進一步放緩，社會消費品零售總額表現出低位偏慢修復的跡象。

復旦大學經濟學院院長張軍表示，去年二季度經濟增速為0.4%，這個基數非常低，因此二季度我國經濟增速同比增長6.3%，這個表現依然較弱。從環比增速來看，一季度經濟環比增長2.2%，二季度經濟環比增長0.8%，說明經濟增長動能在顯著放緩。以此推算，全年的情況不太樂觀，需要深入研究阻止經濟收縮的對策。

付凌暉表示，從需求來看，過去三年受到疫情影響，居民和企業的收入都受到了一定影響，相應的市場需求的恢復需要一定時間。下一步，要千方百計增加城鄉居民收入，繼續落實好促消費政策，進一步釋放消費潛力。今年以來，受到房地產市場調整的影響，固定資產投資增速有所放緩。投資是擴大內需的重要領域，下階段要繼續發揮政府投資和政策激勵引導作用，有效帶動激發民間投資，持續優化投資結構，提升投資效益。

除了促消費擴投資等舉措，政策層面也在致力于推動房地產市場平穩運行。7月14日，中國人民銀行在上半年金融數據發布會上表示，考慮到我國房地產市場供求關系已經發生深刻變化，過去在市場長期過熱階段陸續出臺的政策存在邊際優化空間，金融部門將積極配合有關部門加強政策研究，因城施策提高政策精準度，更好地支持剛性和改善性住房需求，促進房地產市場平穩健康發展。針對居民提前還貸潮，央行表示，按照市場化、法治化原則，支持和鼓勵商業銀行與借款人自主協商變更合同約定，或者是新發放貸款置換原來的存量貸款。