制造業PMI回升至49.6%5月份景氣度明顯改善

日前，國家統計局服務業調查中心和中國物流與采購聯合會發布了中國采購經理人指數數據顯示，5月份，制造業采購經理指數，非制造業商務活動指數和PMI綜合產出指數同步上升，分別為49.6%，47.8%和48.4%雖然低于臨界點，但明顯高于上月

這表明，盡管近期疫情反復，國際形勢錯綜復雜，對經濟運行造成較大影響，但伴隨著高效的整體疫情防控和經濟社會發展的成效顯現，我國經濟景氣水平較4月份有所提升國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河說

制造業供需兩端同步升溫。

從制造業PMI來看，雖然數據低于臨界點，但比4月份提高了2.2個百分點，反映了制造業整體景氣水平的改善。

至于制造業PMI回升的原因，趙慶河表示，主要是5月份受疫情影響較大的地區逐步復工復產在調查的21個行業中，PMI處于擴張區間的行業由4月份的9個增加到12個，制造業景氣出現積極變化

中信建投首席經濟學家趙偉對《證券日報》記者表示，5月份，生產指數和新訂單指數分別為49.7%和48.2%，比4月份分別上升5.3和5.6個百分點產成品庫存進一步消耗，生產經營活動有望改善，采購量和原材料庫存有望增加

根據國家統計局的調查結果，最近出臺的一系列連接物流和上下游產業的政策取得了一些成效5月份，反映物流運輸不暢的企業比例比4月份下降了8.0個百分點但還是要繼續保證物流暢通，保證產業鏈供應鏈的穩定

光大銀行金融市場部宏觀研究員周對《證券日報》記者表示，5月制造業PMI好于預期，供需兩端同步回升4月底以來，一系列幫助企業脫困的措施及時出臺，疏通物流擁堵，暢通供應鏈，加大對困境企業的扶持力度，有力支持企業復工復產同時，制造業新訂單指數回升，庫存下降，反映需求端也在快速復蘇從趨勢上看，制造業有望繼續向好

非制造業景氣水平明顯提高。

5月份，非制造業商務活動指數為47.8%，比4月份提高5.9個百分點，景氣水平明顯改善。

5月份，全國疫情呈穩步下降趨勢服務業商務活動指數為47.1%，比4月份上升7.1個百分點服務業景氣度迅速恢復，但仍低于往年同期水平從行業來看，調查的21個行業中，有17個行業的商務活動指數高于4月份趙清河說

在周看來，伴隨著政策支持力度的加大，此前被疫情壓制的相關需求將得到釋放，服務業復蘇步伐有望加快。

中國民生銀行首席研究員文彬對《證券日報》記者表示，5月份服務業商務活動指數仍位于臨界點以下，尤其是住宿，租賃和商務服務指數繼續位于40%以下建筑業商務活動指數比上月下降0.5個百分點，為52.2%，保持在擴張區間這主要是由于最近基礎設施建設加速，支持了穩定增長

從市場預期看，商務活動預期指數為55.2%，比4月份上升2.2個百分點，已上升至較高景氣區間說明伴隨著疫情逐步得到有效控制，穩增長，穩市場主體，保就業的政策措施不斷落實，服務企業信心增強

展望未來，伴隨著一系列穩增長政策的出臺，制造業和非制造業的PMI指數有望在6月份反彈至擴張區間東方金誠首席宏觀分析師王慶對《證券日報》記者表示

太平洋證券首席宏觀分析師尤葉純認為，伴隨著財政政策和貨幣政策的持續發力，一輪由投資驅動的經濟上行可能開始。