多家煤企去年利潤倍增行業高景氣度能否持續

2021年煤炭價格上演了過山車行情:中國沿海電煤采購價格指數從3月初584元/噸，一路波動上行至10月中旬的1528元/噸，與此同時，動力煤期貨主力合約一度沖高至1982元/噸，環渤海港口現貨報價甚至突破了2500元/噸2021年10月下旬后，在政策密集調控下，煤價逐漸回歸合理水平，但仍較2020年有大幅升高

在此背景下，2021年煤炭企業經營業績普遍大增據上海證券報記者統計，截至1月22日，已有12家煤炭上市公司披露2021年業績預告其中，11家公司凈利同比增加，9家凈利最高增幅超過100%

2022年，行業高景氣度能否持續業界預計，2022年煤炭供需將進一步回歸平衡，全年煤價總體趨穩，行業將在轉型升級中尋求新突破

煤炭價格上漲 煤企普遍預喜

受煤價上漲等因素影響，2021年煤炭企業經營業績大增。

中煤能源2022年1月14日晚間披露業績預告，預計2021年凈利潤117.7億元至143.8億元，同比增長99.4%至143.6%晉控煤業預計2021年歸母凈利潤為48.68億元左右，同比增加455.84%左右山煤國際2021年預盈45億元至50億元，同比增長444.14%至504.59%靖遠煤電預計2021年凈利潤為7.2億元，同比增長61.78%

對于業績預增的主要原因，上述公司均指向了煤炭市場價格持續上漲據新集能源披露，商品煤2021年全年綜合售價622.97元/噸，同比上漲192.11元/噸

安源煤業也表示，受市場條件影響，煤炭價格在年中出現持續上漲，商品煤綜合價格同比明顯提高，公司全年商品煤毛利同比增加100%公司預計2021年盈利5000萬元至6000萬元，同比扭虧為盈

此外，晉控煤業還透露，2021年公司通過建設智能化礦井，推廣小煤柱開采，加大降本增效力度，強化經營管理，為公司整體盈利水平帶來較大增長。

國內最大煤企國家能源集團也于2022年1月21日宣布，2021年完成煤炭產量5.7億噸，同比增長8.3%，煤炭銷量7.7億噸，同比增長8.8%與此同時，國家能源集團2021年實現營業收入同比增長24.7%，凈利潤同比增長7%

供需回歸平衡 煤價預計趨穩

進入2022年，全球第一大煤炭出口國印尼宣布禁止煤炭出口受此消息影響，國內動力煤期貨價格出現波動

對此，有業內人士分析，國外政策變動短期沖擊煤炭供給端，但長遠來看，我國煤價并不具備大幅上漲的基礎原因在于:其一，來自印尼的煤炭進口量占我國消費總量有限數據顯示，我國2021年前11月生產原煤36.7億噸，進口煤炭僅2.9億噸，其中印尼煤占煤炭供應總量僅4%

其二，近期煤炭保供政策仍在執行以國家能源集團為例，2022年1月1日至12日，該集團自產煤完成2109萬噸，同比增長8.7%，其中6日，7日自產煤量單日分別為186.2萬噸，187.3萬噸，高于歷史同期水平

由于煤炭庫存高企且近期煤炭保供政策仍在執行，預計一季度煤價上漲幅度有限上述人士表示

對于今年煤炭市場的行情走勢，中信證券分析師祖國鵬認為，預計2022年煤炭景氣雖有波動，但依然維持高位。

2022年或是煤價向中期均衡價格回歸的一年祖國鵬介紹，在經歷了2021年需求大幅增長后，預計2022年工業用電及地產政策對煤炭需求依然有支撐，行業或呈現供需雙旺的格局，但會從極端的供給緊張回歸供需平衡2022年，動力煤市場均價或回落至每噸850元至900元的水平，同比降幅在12%至15%，但絕對價格依然會維持高位

面向雙碳目標 煤企紛紛求變

2021年9月，國務院發布《關于完整準確全面貫徹新發展理念做好碳達峰碳中和工作的意見》，要求加快煤炭減量步伐，嚴控煤炭消費增長在此背景下，煤炭行業和企業將如何發展這從行業龍頭密集更名中，可略窺一二

日前，兗州煤業披露稱，公司名稱由兗州煤業股份有限公司變更為兗礦能源集團股份有限公司公司隨后宣布，未來5年至10年將布局綠色礦山，高端化工新材料，新能源，高端裝備制造，智慧物流五個產業發展方向其中，高端化工新材料方面，公司力爭5年至10年化工品年產量2000萬噸以上，化工新材料和高端化工品占比超過70%，新能源方面，將推進風電，光伏及配套儲能等新能源產業項目開發建設，力爭5年至10年新能源發電裝機規模達到1000萬千瓦以上，氫氣供應能力超過10萬噸/年

露天煤業2021年11月18日披露，為適應產業結構調整需求，公司將名稱變更為電投能源，由之前的煤電鋁傳統能源提供商向綠色電力方向轉型根據消息顯示，截至2021年11月，公司擁有4600萬噸褐煤產能，120萬千瓦火電和86萬噸電解鋁產能此外，公司新能源并網規模為1.6吉瓦，在手和規劃訂單約5.3吉瓦

有市場人士分析認為，雙碳政策下，傳統煤炭企業商業模式，發展理念在不斷更新變化，更名，轉型也相應會帶來估值的變化。

此外，中國神華，陜西煤業等龍頭公司還出臺煤礦智能化發展規劃，加大智能化投入其中，中國神華計劃到2025年，公司煤礦全部實現智能化