美聯儲提供了大量的流動性華爾街已經感受不到不確定性對工人和消費者的影響

過去一個月里，包括對工資和通脹上漲的擔憂，美聯儲轉鷹，以及奧密克戎變異株在內的多波不確定性的浪潮席卷華爾街，推動恐慌指數VIX的上漲。

如下圖可見，自2020年3月市場大幅回調以來，VIX的波動率VVIX的200周移動平均線緩慢爬升另外，分別以2個標準差和3個標準得出的布林帶區域在過去幾周的時間里急劇擴大

Real Investment Advice的分析師Patrick Hill預計，進入2022年，市場的不確定性將依舊存在，高波動性將成為市場的新常態。

波動性上升導致期貨市場流動性緊縮

許多市場人士認為，美聯儲縮減購債和加息前景將導致流動性緊縮而另外一個因素則是波動率的上升下圖表明，伴隨著VIX的上升，期貨市場的流動性明顯下降而當流動性下降時，多頭減少導致價格加速下跌

目前，期貨和期權的交易量大于股市的交易量，因此衍生品對市場價格和走勢的影響越來越大。

疫情將保持高不確定性

新冠病毒正不斷變異，而即使是接種了疫苗，人們仍然感到擔憂另外，疫苗接種率還不夠高，無法實現群體免疫根據Mayo Clinic的數據，美國約有60%的成年人完全接種了疫苗因此，美國尚未擺脫病毒的影響，且疫情的壓力正在影響消費者的信心

2022年消費者支出可能下降

伴隨著人們越來越擔心疫情及其對收入的影響，消費者信心繼續下降至十年來的最低點下圖顯示，工人對未來收入的擔憂和購買的預期信心正在下降

目前圣誕假期的購買熱潮也受到了壓制，消費者正面臨通脹上升和未來收入不確定的殘酷事實盡管工人對收入前景比較有信心，但由于疫情并未消散，他們擔心封鎖或裁員可能會卷土重來

通脹失控

高企的通脹則是增加消費者不確定性的另一個因素目前PCE同比增速處在5%水平，核心PCE同比增速則為4.1%，是1991年來的新高下圖顯示，與疫情相關的行業的工資增速已超過CPI的水平，這似乎表明，工資正推動通脹上漲

此外，包括住房，倉儲和運輸的多個行業也出現通脹跡象:席勒房價指數顯示，現房價格同比上漲20%，倉儲空置率降至20年來的最低水平3.6%，房地產公司CBRE Group的數據則顯示，租賃供暖公司在長期合同上收取的平均溢價高達25%，洛杉磯港港口仍有90艘船只等待卸貨，貨運成本分析機構Xeneta報告稱，從上海到洛杉磯的集裝箱運費是疫情前的1.21倍這些價格的上漲都將引發消費品，工業品以及相關服務的價格上漲

2022年的過山車經濟

除了上述不確定性趨勢之外，即將到來的中期選舉也需留意政客們在政策斗爭的同時并沒有解決很多問題，政治團體之間的分歧料將增加，并增加經濟趨勢的不確定性

另外，美聯儲提供了大量的流動性，華爾街已經感受不到不確定性對工人和消費者的影響可是，鮑威爾此前表示要放棄暫時性通脹的描述，這也意味著，華爾街輕松賺錢的日子將在2022年結束

總的來說，政府機構提供的幫助正在減弱，明年可能會出現大幅的經濟波動，流動性緊縮即將到來，投資者應系好安全帶，準備應對過山車一樣的經濟波動。