國內消費潛力和動力制約經濟復蘇房地產投資增速在高位放緩

7月份，部分地區面臨暴雨和局部疫情，主要經濟指標同比增速有所下降，但總體來看，主要宏觀指標累計增速保持在合理水平。

國家統計局16日發布7月份宏觀經濟數據，工業，消費，投資等經濟指標下降國家統計局新聞發言人傅當天在國務院辦公廳新聞發布會上表示，下半年我國經濟仍將保持穩定復蘇態勢，主要宏觀指標仍將保持在合理區間，發展質量將持續提升

消費增長率已經下降

數據顯示，7月份，規模以上工業企業增加值同比增長6.4%，較6月份下降1.9個百分點，社會消費品零售總額34925億元，同比增長8.5%，比6月份下降3.6個百分點。

英國大學證券研究所所長鄭厚成對第一財經記者表示，7月份主要經濟指標中，除制造業投資增速外，其他主要經濟指標兩年平均增速均低于前值，主要有兩個原因首先，7月是洪水的高峰期受洪水影響，工業生產受到較大干擾，固定資產投資增速也面臨一定沖擊

二是7月份國內外疫情大幅反彈，對包括旅游，餐飲在內的消費也造成較大擾動考慮到7月PMI數據走弱，實體經濟融資需求走弱，7月社會融資低于季節性預計中短期內宏觀經濟政策對實體經濟的支持力度將繼續加大

傅認為，總體而言，由于短期因素，市場銷售有所放緩，但消費復蘇有望持續伴隨著疫苗接種的不斷擴大和精準防控的有效實施，消費市場有望保持整體穩定還需要注意的是，就業的擴大和居民收入的增加也有利于消費能力的提升，消費總體上能夠保持穩定的恢復態勢

制造業投資增速加快

投資方面，1—7月全國固定資產投資302533億元，同比增長10.3%，1—6月下降2.3個百分點領域方面，1—7月基礎設施投資同比增長4.6%，兩年平均增速0.9%，1—6月下降1.5個百分點，制造業投資同比增長17.3%，兩年平均增長3.1%，比1—6月加快1.1個百分點

基礎設施投資仍然疲軟其中，7月份新發行專項債券從6月份的4304億元降至3403億元

近期，不少地方抓住項目建設黃金期，山東，北京，天津，廣東，湖北等地一大批重大項目密集開工建設財新證券首席經濟學家吳朝明表示，十四五專項債券和重大工程項目發行將加快，基礎設施投資將在項目和資金方面得到支持，今年投資增速有望加快回升

制造業投資是7月份主要經濟數據的亮點之一鄭厚成告訴第一財經記者，在出口兩年平均增速保持高位，疊加工業企業利潤總額兩年平均增速也保持高位的背景下，加上中央政府在資金等政策上對制造業企業的支持，1—7月制造業投資同比加速，符合預期

據機構分析，下半年制造業投資平均增速有望在改善的影響下繼續向好

對經濟形勢的分析不僅取決于增長，還取決于就業，價格和居民收入伴隨著經濟復蘇，就業優先政策持續生效，企業效益增加，居民就業穩定和收入增加有望持續從價格來看，農業生產總體穩定，工業和服務業供給能力相對較強，保障供給和價格穩定的措施有力預計居民消費價格將保持溫和上漲，主要宏觀指標更有可能保持在合理區間傅對說道

吳朝明認為，目前穩增長的壓力加大了一是伴隨著外部疫情和宏觀環境更加嚴峻復雜，歐美等發達經濟體供給恢復，中國出口補缺口效應減弱，增速面臨放緩壓力，二是內需恢復仍然緩慢，特別是消費支出修復面臨阻力比如，由于原材料成本上漲，中下游中小企業利潤受到擠壓，疫情受到干擾國內消費潛力和動力制約經濟復蘇，三是由于房地產信貸增速放緩和監管政策收緊，房地產投資增速在高位放緩

7月30日召開的中央政治局會議要求，宏觀政策要跨周期調整，保持宏觀政策的連續性，穩定性，可持續性，協調好今明兩年宏觀政策的銜接，保持經濟運行在合理區間。