日本央行調整YCC政策后日本最大規模人壽保險公司更青睞日債

智財財經APP獲悉，日本生命保險公司負責投資規劃的高級總經理Akira Tsuzuki表示，該公司正在考慮購買更大規模的日本債券，因為收益率已經攀升至相對有吸引力的水平在日本央行的政策制定者周二將上限提高至0.50%后，10年期日本國債收益率幾乎翻了一番，至0.48%

日本人壽保險公司已有一百多年的歷史是日本最大的壽險公司，有自己的投資管理部門日本壽險公司未來可能會調整投資組合，以支持國內債券，此前日本央行意外的政策調整增加了國內債券的吸引力——日本央行周二表示，未來將允許10年期國債收益率的錨定上限從此前的0.25%提高至0.5%

長期以來，日本央行通過購買國債將影響借貸成本的10年期日本國債收益率錨定在0—0.25%這一舉措被稱為收益率曲線控制政策現在，日本央行將上限調整至0.5%，完全超出市場預期

Tsuzuki在接受采訪時表示:市場需要更多時間來消化日本央行的舉動，并弄清楚未來利率將上升多少但從收益率水平來看，1.5%的30年期債券比過去幾年更有投資價值如果漲到1.5%—2.0%，那將是一個相當有利的環境

日本央行出人意料的政策措施引發機構投資者重新調整倉位主要原因是日本債券收益率飆升，股市下跌和日元升值鑒于對沖成本過高使得投資外國債券缺乏吸引力，日本國內債券收益率的上升對日本基金管理公司來說可能是天賜良機

日本國內投資者賣出外國債券，買入國內債券。

日本投資者對沖3個月美元疲軟的成本約為4.9%，比10年期美國國債收益率高出約120個基點伴隨著對沖成本的上升，這個亞洲國家的基金經理今年賣出了創紀錄的1260億美元主權債券伴隨著日本央行提高錨定上限，日元升值，日本政府債券開始變得更有吸引力

當外匯的對沖成本超過收益率基準時，購買美國國債在投資配置中毫無意義，Tsuzuki說他補充說，日本人壽保險公司將繼續在收益率更高的信貸產品中尋找機會，以分散其投資組合

不過，他預計日本央行明年不會采取進一步的寬松政策行動，因為全球經濟增長趨勢可能放緩，他預計美聯儲可能會在2023年初停止加息。

Tsuzuki表示，在日本央行采取行動后，日本人壽保險公司將重新評估對日元的預測根據消息顯示，日本人壽保險公司管理著約5730億美元的資金10月份，保險公司預測未來美元/日元將在131至159日元之間交易

我們預計明年日元將會走強，Tsuzuki說在我們看到更好的水平之前，如果沒有外匯對沖策略，我們將很難購買外國債券