民生加銀基金：“新半軍”熱度或仍在，深挖細分投資機遇

伴隨著社會逐漸回歸正常，2023年a股整體將如何解讀最近幾天，民生銀行基金對2023年a股市場環境，板塊機會，資金結構進行了分析

從宏觀環境來看，民生銀行基金認為，2023年經濟復蘇的機遇和挑戰并存，但流動性可能無憂，中期可能以結構性和主題性機會為主布局方面，重點關注20大報告中的中長期方向，如高端制造，安防，數字經濟等相關板塊

市場高度關注2022年熱門的三大新半軍工行業能否繼續輝煌民生銀行基金認為，雖然新的一年新半軍可能會受到一定程度的打壓，但細分行業仍有較好的投資機會

具體來看，民生銀行基金認為，新能源方面，2022年底補貼完全退去后，新能源汽車將面臨較大壓力，但頭部集中度有望進一步提升，光伏行業通常在11月下旬至次年2月為淡季淡季前期，市場在需求端和生產調度端演繹悲觀預期，直到淡季因素被充分消化，硅料大幅降價或存在一定機會，海豐發電2023—2025年增長率較高相反，陸風發電企業毛利率可能承壓，裝機增速較低，儲能業績增速確定，有望迎來行業爆發期繼續看好以電化學和火電彈性轉型為主線的硬件方向

電子行業方面，2023年自控主線的景氣度可能會持續，國內晶圓廠的擴張和自制主線有長期布局空間美國新一輪制裁將給未來一年該行業帶來不確定性，我們應關注政策和制裁的邊際變化對該行業估值的催化作用相對看好過去一年受需求和庫存影響較大的自主可控線，半導體設備材料，組件，在需求修復和庫存去化后有望迎來業績拐點

至于國防工業，展望2023年，軍工行業將維持景氣向上的判斷，相對于其他行業具有一定的確定性優勢預計全板塊向上空間與利潤增速匹配，行業核心公司整體利潤增速有望維持布局方向上，景氣度將繼續提升，具體包括軍事信息化，航空產業鏈，衛星，無人機，彈藥消費

此外，新創與數字經濟相關的利好政策在今年第四季度密集發布民生加銀基金認為，計算機行業明年可能有望帶動產業鏈公司業績和估值的雙擊

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