美聯儲加息日本央行有“1000萬億”個擔心的理由

智能財經APP了解到，目前日本家庭持有超過1000萬億日元的閑置資產，準備在海外收益率變得更有吸引力時轉移到海外，這一時刻最快可能在本周到來。

當地時間周三晚些時候，美聯儲將再次加息，幅度可能高達100個基點第二天，日本央行幾乎肯定會繼續堅持負利率，鞏固其作為發達市場唯一全球鴿派央行的地位

利率公布后，預計兩個市場的收益率差將達到300個基點對此，分析人士認為，這一轉折點將促使渡邊太太拋棄日元，將資金轉移至海外

美國銀行駐東京首席外匯和利率策略師Shusuke Yamada表示:就純外匯套利而言，美元很快將提供3%的套利交易，而日元仍處于0%，因此這是一個很大的差異他說，這一收益率鼓勵機構投資者和散戶投資者購買和持有美元

山田說:目前日本家庭有1000萬億日元存款雖然我不認為這將導致每年1%的資金轉移比例，但即使是0.1%也是1萬億日元的水平，因此即使是很小的一部分也可能產生重大影響

今年以來，日元對美元匯率下跌了20%，對已經遭受重創的日元造成了打擊，應該引起日本央行的關注。

疫情期間，追求收益的日本家庭明顯缺席全球外匯市場，因為各大央行將利率推至接近零的水平，壓低了貨幣間的利差，扼殺了普遍存在的日元套息交易。

但在這個世界上最大的債權國，家庭儲蓄一直在增加截至6月，日本家庭擁有1，102萬億日元的現金和存款，而私人非金融公司擁有325萬億日元

摩根大通證券駐東京的日本市場研究主管特魯佐佐木表示:這讓日本家庭面臨資本外逃的風險。

這件事我們討論了很久——實際上超過十年，但它從未發生過但是，我覺得現在的情況真的不一樣了時代在變，技術在進步，日本的情況在惡化，所以某種資本外逃的可能性在增加

日元套息交易正處于邊緣。

花旗量化策略師亞歷克斯桑德斯表示，自2008年所有利率接近零以來，主要貨幣的套利交易就沒有發揮作用盡管利差交易今年有所恢復，但他在日元市場上并沒有看到太多這種情況

可是，這種情況可能正在改變佐佐木指出，日本人有一種更根深蒂固的感覺，即在如此疲軟的貨幣下，他們的購買力正在逐漸喪失，但同時他也指出，即使對于老年人來說，用智能手機購買外幣也是非常容易的

他還強調了最近的事態發展，如日本石油驅動的貿易差額迅速擴大到創紀錄的赤字，以及日元實際匯率空前疲軟。

佐佐木說:現在回報率開始擴大，人們逐漸將資金轉移到海外基本上，無論匯率水平如何，人們都有一種感覺，即我們需要持有一些外匯，或者我們需要持有美元，以避免日元走軟的風險

所以我看到這個的時候有點害怕這次可能不一樣，所以很危險

以300個基點計算，日元與美元的利差接最近幾天本散戶投資者投資海外的2005年至2007年期間，以及1996年至1998年之前的水平即使日元走軟，也有一定的好處，但目前來看，還不能彌補風險

2006年1月，當美國和日本的利差達到440個基點左右的最高水平時，日本家庭的資產為1631萬億日元到6月份，這一數字已經縮水22.5萬億日元

因此，尤其是本周，日本央行似乎將利率維持在非常低的水平，實際上只有日本仍為負利率，這對資金流向海外是非常有利的環境。

陶氏銀行東京分行經理巴特·若林表示，典型的日本散戶交易者喜歡每天對以日元融資的外匯頭寸進行滾存以賺取利息，但有時他們也會利用外匯收益進行交易，這使得他們更愿意承擔機構投資者無法承擔的風險。

因此，日本央行必須努力打消日元是單向下跌賭注的猜測此前，日本央行通過發布聲明和監控日元水平來實現這一目標

日本銀行正試圖改變這種預期，Wakabayashi說市場預期的145是底線，但我不相信

我認為150是底線我覺得145是我們從第二階段到第三階段的觸發點