又一高景氣賽道！高溫合金概念新股三天大漲35%產業鏈上市公司有這些

科技創新板新股龍達股價盤中一度上漲15%，上市第三天股價上漲34.91%。

據前瞻產業研究院預測，中國高溫合金市場增速明顯高于全球市場增速2020年中國高溫合金市場規模為187億元，2025年預測規模將達到314億元，2020~2025年CAGR為11%

民生證券尹在6月30日發布的研報中稱，國內高溫合金市場供需不匹配2020年，我國高溫合金消費量為5.5萬噸，產量3.3萬噸，航空航天，燃氣輪機，核電等領域的部分高溫合金需要從海外進口伴隨著國內高溫合金企業產能的不斷擴大，國內產量有望快速增長

西部證券羅亞梅在6月24日發布的研報中表示，中國高溫合金產業鏈由上游的原材料和設備供應商，中游的高溫合金材料和產品生產商，下游的應用終端組成。

作為核心環節，中游高溫合金材料及制品的生產者主要包括三類參與者一類是既有R&D又有高溫合金材料生產能力的科研院所，包括鋼鐵研究所，北京航空材料研究所，中科院冶金研究所等第二類是以撫順特鋼，寶鋼特鋼，長城特鋼為代表的特鋼廠，第三類是以西部超導，圖南，劉穎等為代表的新興冶金企業或金屬加工企業，而且大部分都是私人背景

在7月21日發布的研報中，AVIC證券鄧柯表示，國內高溫合金龍頭企業主要有福順特鋼，龍達，西部超導，鋼研加奧納，圖南等。

從各公司高溫合金產品單價來看，撫順特鋼排名第一，圖南股份排名第二最近幾年來，西方超導單價增長很快，排名第三鄧柯表示，龍達股份高溫合金產品單價小幅下降主要是由于增加了部分委托加工的變形高溫合金產品

通過拆分各公司產品業務，西部超導和龍達股份的銷售增速領先同業，主要是其高溫合金產品處于兩機業務導入期，產能爬坡初期導致產品增速較高。

對比橫向行業頭部公司高溫合金業務的毛利率，撫順特鋼的毛利率為42.6%，圖南股份為41.8%最近幾年來，陽高納的毛利率在30%—35%的區間內波動，龍達股份的毛利率基本保持在30%左右西部超導的高溫合金業務已經在2021年扭虧為盈

據報道，鎳是高溫合金的重要原料2022年上半年鎳價大幅波動將對高溫合金企業毛利率產生影響民生證券尹表示，預計2022年下半年，鎳價回歸正常水平的可能性較大，高溫合金板材成本壓力有望減輕，盈利拐點可能出現

值得注意的是，除了高溫合金，陶瓷基復合材料，碳纖維復合材料，金屬間化合物等高溫材料最近幾年來也在快速發展如果其他高溫材料的R&D和工業應用取得突破，從而在相同的應用環境下，在重量，性能和成本上具有優勢，那么高溫合金就有被這些高溫材料取代的風險