作為空間通信基礎設施衛星互聯網的建設將為后續的全球物聯網提供條件

伴隨著蘋果的入局，低軌衛星通信將成為2022年電子行業的關鍵趨勢Digital Trends預測iPhone 13的硬件規格可以支持低軌衛星通信我們看好iPhone布局的低軌衛星通信，這將加速2022年相關服務和零部件出貨量的增長IPhone 13采用定制的高通X60基帶芯片，支持衛星通信基于高通與全球之星的長期合作關系，蘋果與全球之星在衛星通信方面存在潛在合作

衛星具有覆蓋面廣，時延低，寬帶，成本低等特點，可以解決全球30多億人無法使用互聯網，70%的地理空間沒有互聯網覆蓋的問題互聯網為偏遠地區，導航和航空以及那些需要低延遲交易的人提供全面覆蓋和高速服務作為空間通信基礎設施，衛星互聯網的建設也將為后續的全球物聯網提供條件衛星的優勢包括:1)在整個地區提供無縫覆蓋，2)大大降低傳輸延遲，3)與5G相比，具有明顯的成本優勢，4)帶寬提高到Gbps，承載能力大大提升發展衛星互聯網是實現天地一體，萬物互聯的關鍵

全球市場:未來五年，將有近50億潛在用戶和1000億美元的市場海外市場受數字鴻溝驅動，移動寬帶人口平均滲透率不足48%沒有互聯網，衛星互聯網是彌合人口數字鴻溝的最佳手段中國受物聯網對軌道資源有限需求的驅動預計2021—2035年中國衛星互聯網總產值可能達到9337.7億美元(約合人民幣61，161.94億元)1)伴隨著5G網絡的發展，地面物聯網具有廣闊的應用前景，但其進一步發展受到成本的制約低軌衛星星座在覆蓋范圍，通信能力，網絡建設等方面優勢明顯，有助于物聯網的可持續發展2)地球低地球軌道可容納約6萬顆衛星到2029年，總共將有大約57，000顆低軌道衛星部署在地球的近地軌道上不可再生的軌道資源使得空間軌道位置的戰略價值成為衛星互聯網公司的主要爭奪點同時，實體清單的限制造成政治不確定性，自主控制是發展衛星互聯網的重要策略

技術發展趨勢:1)低軌衛星補充5G，形成無縫通信網絡，2)太赫茲適用于衛星通信，將在未來6G通信和天地一體化信息網絡中發揮關鍵作用，3)低軌高通量系統技術的發展將實現吞吐量提升，高穩定性和低時延，4)基于AI和云計算技術的衛星系統自主任務控制降低了衛星任務管理成本，解決了衛星數量指數級增長帶來的數據爆炸問題商業衛星產業的快速發展依賴于FPGA等核心芯片技術的演進衛星制造，發射，通信和導航都需要關鍵的芯片技術同時，與傳統衛星不同，商業衛星更加強調商業化，追求更低的發射成本，更小的芯片尺寸和更高的芯片質量以FPGA芯片為例，FPGA可以重構和更新小衛星在軌功能在地面設備行業和衛星制造行業，核心包括FPGA，功放，基帶，射頻，DSP，陀螺儀，角加速度傳感器，SOC等疊加了商用芯片低成本，小尺寸，高質量的要求可見，芯片技術作為關鍵環節的不斷演進，助力了商業衛星產業的快速發展

投資建議:我們看好低軌衛星互聯網成為2022年電子行業的關鍵趨勢預計在蘋果等龍頭企業的帶動下，2022年低軌衛星服務及相關零部件的出貨量將大幅增長我們認為低軌衛星服務提供商將首先受益，我們對低軌衛星服務提供商股價的潛在上行持樂觀態度關注:中國衛通，中國衛星，全球之星，銥星，紫光國威，復旦微電子，國光電氣，振信科技中國衛通:中國唯一的衛星通信運營商，其衛星運營服務業務穩步增長中國衛星:中國小衛星制造寡頭，高通量寬帶衛星需求帶來新增長環球之星:24顆低軌衛星成功發射，商用物聯網覆蓋90%以上銥有先發優勢銥星二代系統通信能力大幅提升紫光國威:國內FPGAs領先廠商，專用集成電路不斷拓展復旦微電子:以FPGA為矛，進入高速成長期

國光電氣:電真空微波器件(TWT)的領導者，TWT是衛星通信射頻的主流解決方案振動核心技術:AD/DA，基帶芯片供應商，傳統衛通，北斗終端涉及廠商風險預警:空間軌道資源，頻譜資源將被大量占用，大量低軌衛星的出現對天文觀測提出了巨大挑戰