半年報解讀丨京能電力碳中和路徑推進新能源項目提升營收同比增長10%

日前，京能動力發布半年報，上半年營業收入100.32億元，同比增長10%凈利潤為3億元，去年同期為8.41億元，扭虧為盈，同比減少135.69%基本每股收益—0.05元

京能動力主營業務為燃煤火力發電及供熱，還涉及綜合能源服務，煤電合資等項目截至2021年6月末，公司控制運行裝機容量為1679萬千瓦，權益運行裝機容量為1911萬千瓦公司主要在內蒙古，山西，寧夏，河北，河南，湖北等地經營，主要向京津唐電網，孟茜電網，山西電網，渝北電網供電

收入增長的原因取決于三個優勢:單位規模和單位質量優勢，公司治理的優勢，營銷優勢，人才優勢，融資優勢。

作為上海證券交易所公司治理板塊的樣本上市公司，公司正在實施股權激勵計劃股權激勵方案使公司管理者和關鍵人員的利益與公司業務發展形成共同體此外，公司50%以上的主要控股單位和所有參建火電機組均向經濟發達地區供電，或為UHV輸電線路配套項目，具有較強的市場競爭力公司擁有四家專業化的電子銷售公司，在電力市場的開發端和銷售端都具有明顯的競爭優勢

收入增長10%，運營成本增長28%。

據統計，2011年至今，除了2012年同比增長228.1%外，平均增速在15%左右10%的增長率是近四年來最低的營收的根本原因是優化公司產業結構，布局新興能源產業

報告期內，公司積極推動向新能源產業的發展和轉型積極安排內蒙古，甘肅，青海等風光資源豐富地區項目，立足UHV交付渠道優勢，申報多能互補發展項目，推進大型新能源基地項目建設，依托控股經營企業，結合當地新能源發展規劃，深入研究地方集中或分布式新能源項目投資機會，結合國家能源局《關于報送整縣屋頂分布式光伏開發試點方案的通知》，全縣多個分布式光伏試點正在穩步推進，積極實施與內蒙古自治區鄂托克旗人民政府簽訂的《戰略合作框架協議》，項目取得積極進展

營收增加的同時，運營成本同比增長28.1%至95.4億元，導致毛利率下降13.4%期間費用率為11.5%，較去年下降1.1%

凈利潤方面，近十年僅2017年及報告期出現負增長。

拓寬融資渠道，節約資金成本。

京能動力積極拓展融資渠道，最近幾年來信用評級連年保持在3A最高水平面對復雜的融資環境，公司準確把握利率形勢，加強銀企合作，完善資本管控流程截至2021年6月末，上半年加權平均融資成本同比下降8.66%公司融資結構進一步優化，財務費用持續降低期間費用率為11.8%，較去年下降1.1%

現金流不錯，但短期償債能力不強。

中期報告顯示，流動比率為0.42，短期償債能力不強但突出的是資產負債不高，為62.47%業務流產生的現金流量凈額23.33億元，同比增長39.82%據《中國日報》報道，同比增長主要是由于本期熱電銷售現金流入大幅增加

看負債，總資產342億元，負債

展望未來，在國家3060碳目標和嚴峻營商環境的背景下，京能動力進一步實施立足科技創新，發揮整體資源優勢，堅持信息化，數字化，智能化發展，不斷加大科技投入，減員增效的戰略在緩解上游成本壓力的同時，大力推進綜合能源和清潔能源項目擴產，加快低碳轉型步伐，實現公司效益最大化