電力設備和新能源行業為53.08倍處于歷史高位

截至8月27日收盤，本周電力設備和新能源板塊上漲7.25%，領先滬深300指數6.04厘，在中信30個板塊中排名第四，整體表現處于上游從估值來看，電力設備和新能源行業為53.08倍，處于歷史高位

分板塊價格漲跌:從分板塊來看，儲能，核電板塊，鋰電池，風電，配電設備，輸變電設備和太陽能。

股價漲幅前五名:光華科技，金晨，戴克，華子科技，海友新材料。

股價跌幅前五名:上能電氣，洪升，科斯塔，長鑫科技，和順電氣。

投資戰略和主要建議:

新能源汽車:中國，歐洲，美國新能源汽車銷量穩定高水平增長，滲透率持續提升以爆款帶動整體銷量的國產模式將持續，帶動電池材料價格繼續上漲本周鋰電池產業鏈價格變動:鋰電池穩定，上游原料:碳酸鋰，氫氧化鋰，硫酸亞鐵鋰，硫酸鎳，硫酸錳，三元前驅體，鈷原料小幅下降:正極材料LFP，LCO，正極材料，電解液和隔膜價格穩定我們看好三元高鎳磷酸鐵鋰的市場分化和鋰電池全球化趨勢推薦關注CATL，億緯鋰能，黨生科技，普泰來，恩杰，興源材料，新旺達

光伏:1)硅料供應緊張，帶動整個產業鏈價格上漲，2)技術路線常年由P型逐漸向N型轉變，大尺寸組件趨勢明確本周產業鏈價格情況:材料價格上漲(0.8%~ 1.0%)，硅片價格上漲:多晶金剛石線(3.4%~ 11.2%)，單晶硅片小幅上漲(0.4% ~ 3.6%)，電芯價格:多晶金剛石線(9.6%~ 24.7%)，單晶PERC電芯小幅上漲(1.4% ~ 2.2%)，組件小幅上漲(1.2%)，光伏玻璃價格基本穩定我們看好疫情后行業集中度提升，龍頭企業抗風險能力凸顯的行業趨勢，推薦單晶硅和PERC電池龍頭通威股份，單晶硅龍頭隆基股份，組件新貴天合光能

風電:1—7月風電裝機12.57GW，同比增長47%風力渦輪機的價格不斷降低4月份全國電力投資價格為2588元/千瓦，同比下降35%我們看好風電廠商龍頭金風科技，天順風能，風電葉片龍頭中材科技

儲能:我國第一批電廠儲能行業標準正式發布，將于今年10月26日正式實施新能源儲能發展指導意見征求意見稿發布，2025年裝機容量將達到30GW以上我們看好廢舊電池回收行業龍頭GEM和家用儲能龍頭派能科技

每周一談:N型電池準備好了

自光伏形成規?；a業模式以來，通過技術提升和規?；?，產業鏈成本快速下降。

未來，在影響光伏產業鏈發展的降本增效之路上，效率提升的地位將更受關注。

2020年PERC電池行業平均轉換效率為22.8%，頭部企業平均轉換效率超過23%，接近PERC理論最高值企業開始通過改變技術路線來進一步提高轉化效率

日前，通威股份宣布，HJT電池的轉化效率可達25.18%，6月1日，隆基股份宣布P型TOPCon電池的轉化效率可達25.19%，N型TOPCon達25.21%，

我們預計2022年國內光伏裝機容量為68GW如果將重疊部分從2021年推遲到下一年的安裝計劃，國內裝機估計達到70—75 GW，同期全球裝機估計為190GW~225GW，遠低于行業電池供應支持的360—385 GW

在上述產能過剩，技術迭代加速的產業背景下，我們認為電池板塊將出現顯著的格局優化，具備TOPCon和HJT組件產能匹配能力的一體化優質廠商和技術優勢突出，轉換效率領先的電池工廠將逐漸凸顯建議關注頭部電池廠商隆基，通威，中來，以及設備廠商邁威，捷佳威創

投資組合:隆基股份，CATL，國電南瑞，普泰來，陽光電力各持股20%。

風險警示:新能源汽車銷量不及預期，新能源發電裝機容量低于預期，材料價格跌幅超過預期，核電項目審批未能達到預期。