龍華影業的平均回款周期和存貨周轉天數在增加其背后的應收賬款壞賬和存貨減值風險不容忽視

最近幾天，四川龍華光電薄膜股份有限公司更新招股書，向創業板沖刺《經濟參考報》記者注意到，報告期內，龍華電影營業收入略有增長，但同期應收賬款和存貨持續增加此外，龍華影業的平均回款周期和存貨周轉天數也在增加，其背后的應收賬款壞賬和存貨減值風險不容忽視

招股書顯示，龍華薄膜是一家專注于R&D的高科技企業，生產和銷售PC材料，PMMA材料及其復合材料等高分子功能薄膜材料其主要產品包括覆蓋材料，光學結構材料，印刷和阻燃材料等廣泛應用于手機，平板電腦等消費電子領域，以及家電，汽車，交通安全等報告期內，龍華電影營業收入分別為5.05億元，5.09億元和5.51億元，其中2019年和2020年分別增長0.94%和8.23%，同期，龍華電影歸母凈利潤分別為5764.52萬元，7213.44萬元和6914.15萬元，其中2020年下降4.15%《經濟參考報》記者還發現，報告期龍華電影經營活動產生的現金流量凈額分別為4934萬元，1.6億元和1867.24萬元，其中2020年現金流量凈額大幅下降88.35%

值得投資者關注的是，龍華電影的營收在增加，同時應收賬款也在上升截至各報告期末，龍華電影應收賬款分別為1.5億元，1.71億元和2.46億元，占同期營業收入的比例分別為29.74%，33.66%和44.71%鑒于此，龍華電影報告期內計提的應收賬款壞賬準備分別為3328.13萬元，3212.85萬元和3465.78萬元龍華影業特別提示應收賬款壞賬風險，稱如果客戶經營狀況發生重大變化，可能存在應收賬款無法收回的風險，將對公司未來業績產生重大不利影響

此外，龍華影業報告期內存貨分別為1.31億元，1.57億元和2.13億元，存貨跌價損失分別為175.15萬元，336.35萬元和449.1萬元，均呈上升趨勢龍華影業在招股書中稱，各報告期末存貨余額主要由原材料和庫存商品構成如果公司產品滯銷或停產，產品銷售價格大幅下降，部分原材料停產，庫存可能大幅減值，將對公司經營業績產生重大不利影響

《經濟參考報》記者注意到，龍華影業應收賬款和存貨的快速增長對其運營能力產生了一定影響Wind數據顯示，龍華影業報告期內平均回款周期分別為90.59天，113.61天和136.46天，存貨周轉天數分別為124.45天，183.37天和201.49天，業務周期分別為215.04天，296.99天和337.95天，均在不斷增長