醬醋龍頭“跌媽不認”，雙匯龍大還來搶食，調味品行業在經歷增長之痛

中國是一個好吃的國家，好字念三四次是合理的。

即使在疫情期間，人們也能把吃的消費場景轉移到家里，成功帶動調味品家庭渠道的需求大增可是，在后疫情時代，調味品行業也在經歷增長之痛

最大的醋缸報雷

首先，恒順醋業被業內公認為雷霆表現成立于1840年的恒順香醋，也是目前唯一一家醋類上市企業可是，百年老字號今年遇到了很大的麻煩

日前，恒順醋業發布的2021年半年報顯示，報告期內營收10.35億，同比增長8.59%，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比下降14.62%至僅1.27億，這也讓恒順重回2018年。

恒順醋業解釋稱，毛利率下降主要受原材料價格波動影響醋的主要原料是糯米，占公司生產成本的30%以上

至于恒順增收不增利，有業內人士認為，也是受到社區團購突然出現的影響企業打價格戰爭奪市場和業務，沖擊傳統消費品的價格體系，影響盈利能力

但民生證券研究報告預測，社區團購對恒順醋業部分產品的價格影響難以長期持續伴隨著恒順醋業其他業務資產處置接近尾聲，非經常性損益對利潤端的擾動將逐漸減弱

醬油三兄弟大跌

醋生意慘淡，醬油不容易。

日前，何謙葉巍發布半年報，隨后該股迎來一字跌停，三個交易日暴跌25%從2月初的最高點42.67元開始，一度被視為醬油行業希望之星的何謙葉巍，截至8月25日收盤，已跌至18.85元，半年內腰斬

在這份導致股價暴跌的財務報告中，千和威上半年營收為8.86億元，同比增長10.82%，凈利潤6581.28萬元，同比下降58.09%，毛利率也從去年同期的49.73%下降至42.2%。

何謙葉巍將原因歸結于促銷費用和廣告費的大幅上漲，同時疊加了原材料價格上漲的影響:運營成本同比增長27.39%，銷售費用同比增長38.35%，R&D成本也同比增長31.91%。

有投資者認為，醬油產品中大豆等原材料價格上漲是不爭的事實，R&D成本上漲也情有可原可是，千和威實業對電視廣告的重金投入，成為了此次業績爆發的主要原因上半年，何謙葉巍在江蘇衛視廣告投放上花費了9800萬元

同為醬油三兄弟的海天葉巍和中聚高新，雖未披露半年報，但今年也損失慘重今年以來，中聚高新股價暴跌超過50%

此外，截至8月25日收盤，海天葉巍總市值為4604億元去年同期，海天葉巍市值為5348億元，超越了家電龍頭美的集團，醫藥龍頭恒瑞醫藥，甚至石油巨頭中石化

細分升級，賽道依然樂觀

據中國調味品協會統計，去年調味品百強企業中，大部分企業銷售收入不足20億元，75%企業銷售增速在—20%至20%區間，32家企業出現負增長。

可是，似乎就是這個調味品行業進入了寒冬，最近新的趨勢頻頻傳出。

最引人注目的是兩大肉類巨頭的跨界。雙匯在互動平臺表示，目前公司正在加強調味品的開發和推廣，已成功推出火鍋料，nood等系列復合調味品

與此同時，三只松鼠旗下的嬰兒食品品牌小鹿藍藍推出了一款兒童醬油，在產品介紹中以有機減鹽為賣點，被認為是豐富其產品線的舉措，有望帶來新的利潤點。

幾大品牌公布的調味品也包含了調味品行業的趨勢單一調味品雖然已經是品牌集中度較高，格局成熟的市場，但更適合年輕人烹飪的復合調味品和順應健康趨勢的升級調味品仍有發展空間

艾媒咨詢數據顯示，2020年中國調味品市場規模已達3950億元，較2019年擴大1.5倍，2021年市場規模有望突破4000億元要捕捉到舌尖上細微的味覺變化，調味品必須有足夠的強大實力和強大內心，才能在4000億的市場中俘獲消費者