好生意就在此處！華夏消費升級基金經理黃文倩：緊盯三大圈層抓住三大剛需

金融界網7月16日消息，明星基金經理們眼中下半年投資機會在哪？今日，華夏基金2021年度中期投資策略會圓桌討論環節，華夏基金投委會委員、華夏消費升級基金經理黃文倩的分享中，這幾個關鍵詞一定要記?。骸案叨嘶?、老齡化、智能化、精神需求、服務需求?！?/p>

好生意就在此處！

80、90家庭升級需求+老齡化帶動醫藥、醫療服務剛需+Z世代(95后)精神娛樂和交友需求

主持人朱熠：請問黃文倩總。您在消費品領域有十幾年的研究和投資經驗，經驗非常豐富，涉獵非常廣。在當前這個時代，新的品牌、新的領域層出不窮，新的渠道不斷變化。在目前這種不斷變化的消費時代，您在投資和研究方向上有沒有哪些重點看好的領域？

黃文倩：我們生在一個偉大的國家，我主要投這個偉大國家大家對美好生活的向往。消費的歷史是非常長的，有人就有消費，我研究的歷史也比較長。在這個過程中，有變的，比如人口結構、收入結構、精神需求的變化、代際的更迭以及技術的進步，這些東西帶來需求的變化。也有一些是不變的，比如我們研究的商業模式、競爭壁壘、企業之間的競爭要素，我們會發現一些規律性的不變的東西。在投資的時候，在需求端，我是找變的。在投本質的商業模式和競爭上，我們反而更多的看能夠不變的壁壘性的東西。

今天就從變的角度來說我們核心關注的是哪些看好的方向。從變的角度來說，我剛剛提到了人口、收入、代際需求和技術。

從人口來說，我們看好三個方向。第一個是80后、90后在家庭方向上的升級。第二個是老齡化，尤其是2022年以后，60后的人群退休，老齡化帶來的量和價提升的醫藥的需求和醫療服務的需求。第三個是Z世代，就是95后和98年以后的新生代，他們的精神娛樂需求和交友需求。

從收入結構來看，我最看好兩個方向。第一個是服務需求的提升，會高于商品類需求。第二個是高收入階層，這實際上是體現了中國的企業和企業家在全球競爭力的提升，使得中國的富豪階層和高收入階層的人數和資產增速比中國財富的增速更快，過去十年有20%的復合增速，相信未來也還是高增長的。

從技術的進步和精神需求來說，我們看好的是未來在基礎技術的進一步迭代過程中的整個消費終端的智能化。在精神需求上，尤其是Z世代以來的小朋友們，他們在自我的悅己的需求，對中國品牌的自信，也就是國潮品牌的發展趨勢。

總結起來就是幾個要點，高端化、老齡化、智能化、精神需求、服務需求。

細分到子行業來看，我們把它分成兩部分。我以前已經投過很多年的比較經典的賽道中的一些賽道，也還是符合未來五到十年的方向的。比如，第一是酒精類飲料，尤其是高端酒，它是符合精神需求的。第二，高端的化妝品，既符合高端，也符合精神需求，以及高端化妝品對應的免稅渠道。然后是服務類需求里的醫療服務，以及生活服務方面互聯網化的不停深入。這四個賽道在未來五年十年是持續穩定增長的經典賽道，而且競爭壁壘是比較好的，不變的要素是非常好的。這四個賽道，我稱之為“穩穩的幸?！?，它不會有特別爆發的增速，但確定性非常強。拿著它，穩穩的作為底倉。

還有新興消費賽道，也是滿足我說的五點方向。醫美、動漫、潮玩，這是滿足悅己需求。還有智能化終端，包括智能汽車、智慧家具，還有可能是機器人(行情300024,診股)、穿戴設備和VR、AR的顯像和互動，未來也會走向智能化的交互。這些統稱為智能終端，未來五到十年會給我們的生活帶來巨大的變化。在新興的品類里面，我最看好的就是這幾個方向。我認為都有10倍以上的市場空間的賽道，而且賽道足夠大，小則一兩千億，有些大的賽道未來是上萬億的賽道，也會成就幾千億市值以上的大公司。