加速去庫存，全力拼市場，舍得酒業一季度業績強勢改善，凈利潤超去年全年

4月25日盤后晚間,舍得酒業股份有限公司(SH600702,以下簡稱“舍得酒業”)披露2025年第一季度報告。一季報顯示,去年理性降速、持續去庫存效果顯著,疊加全力拼經營策略,一季度實現營業收入15.76億元,歸屬于上市公司股東的凈利潤3.461億元,多項核心指標改善。

尤其是一季度凈利潤超去年全年凈利潤,逆轉了連續三個季度經營降速的局面,顯示出老酒戰略基本盤穩如磐石,以及主動降速換發展策略的正確性。

核心指標“四增兩降”,一季度凈利潤超2024年全年

隨著行業繼續深度調整,舍得酒業自去年以來順應周期主動降速,控量挺價去庫存,蓄勢良性發展。經連續三個季度的理性降速、持續去庫存和全力拼經營效果顯著,推動今年一季度經營顯著回升,核心經營指標“四增兩降”。

“四增”為:營業收入和凈利潤環比大幅增長,經營活動產生的現金流量凈額同比大幅增長,合同負債較上年末增長;“兩降”為:營業成本和管理費用同比下降。

財報顯示,今年一季度舍得酒業實現營業收入15.76億元,環比提升75.68%;實現凈利潤3.461億元,已超越去年全年3.458億元水平,全面逆轉連續三個季度經營降速局面。

同時,一季度經營活動產生的現金流量凈額同比大幅增長106.76%,財務狀況明顯改善;合同負債比上年末增加0.41億元,渠道打款和合作意愿回升。

一季度營業成本同比下降11.25%,管理費用同比下降25.24%,顯示精益化管理水平繼續提升。

回首去年第二季度至第四季度,在前期高增長的對比之下,疊加換擋降速的慣性需時間消化,舍得酒業經營階段性承壓。而今年一季度各項關鍵指標全面向好,佐證舍得酒業已走出下滑陰影,徹底打破市場對其經營慣性下滑的疑慮。

加速去庫存,“全面向C”激活終端動銷

經過多個季度執行“穩價格、控庫存、強動銷”策略,加速去庫存,一季度舍得酒業庫存逐漸回歸合理區間。

持續去庫存帶動渠道關系和渠道結構持續優化,合同負債較上年末增長,穩定了渠道合作和老酒戰略基本盤。此外,持續加強電商渠道建設,推動了傳統與電商雙渠道的結構優化,一季度電商渠道銷售增長至2.05億元,同比增長36.71%。

今年一季度,舍得酒業強化核心大單品的戰斗力,以戰略大單品品味舍得穩固次高端市場,以藏品舍得10年繼續培育高端消費群,以沱牌特級T68拓展大眾酒市場,取得了良好開局。舍得酒和沱牌酒春節開瓶率同比增長70%和87%,舍之道等大單品市場表現亮眼。

同時,緊抓旺季營銷,舍得酒業落實“全面向C”的品牌策略,持續打造“生態+老酒+文化”,品牌影響力和消費價值持續提升。

一季度,舍得酒業連續四年亮相國家級非物質文化遺產豫園燈會,高流量為品牌注入強勢能;獨家冠名央視頻文化類節目《千古名篇》,借助平臺強大聲量場實現品牌強曝光;總冠名2025AI情書懷舊演唱會-湖州站,加速實現重點市場和人群的品牌觸達。沱牌酒攜手五條人樂隊搶占春節營銷,持續“喚醒”名酒品牌記憶。2025年春節期間,沱牌線下活動觸達85萬人,全網曝光超8億,有效拉動銷售增長。

酒旅融合,增厚企業發展質量

今年以來,舍得酒業持續發展酒旅融合項目,為中長期高質量發展奠定堅實基礎。

在射洪政府和復星的大力支持下,舍得酒旅融合項目于3月啟動,規劃建設“內環-舍得生態釀酒工業園”“中環-舍得文化度假區”“外環-舍得之城”三大板塊,致力于實現國際視野與中國元素完美融合,打造舍得文化之城,構建名酒名鎮。此舉將不僅增厚舍得酒業的品牌能量場,也將帶動當地經濟,加速川東北產區白酒產業升級,提升企業發展質量。

深觀一季報,舍得酒業扛住市場壓力,勇承短期波動,沉潛深耕老酒戰略,其穿越周期的能力和韌性獲得大幅鍛造,老酒戰略的基本盤和發展韌性依舊強勁。在全面踐行“渠道向下、品牌向上、全面向C”策略之下,隨著進一步去庫存,以及今年繼續全力拼市場,舍得酒業今年業績改善的確定性強,老酒戰略的中長期紅利也將進一步釋放。