持續優化中長期資金投資監管機制深交所將引入更多機構為ETF提供流動性

4月11日，深交所在北京組織召開中長期資金投資策略會。會上，深交所副總經理唐瑞表示，為更好服務中長期資金入市，深交所正在制定相關工作方案，圍繞產品供給、優化環境、對接服務等關鍵領域，助力打通中長期資金入市的卡點堵點。深交所將優化機制提升交易便利度，完善ETF大宗交易和盤后交易等機制，引入更多機構為ETF提供流動性。

中長期資金入市迎新機遇

中長期資金是維護市場平穩健康運行的“壓艙石”和“穩定器”。唐瑞表示，A股政策面、基本面和市場結構不斷變化，正為中長期資金入市帶來新的機遇。

從政策角度看，黨中央、國務院高度重視中長期資金入市工作，各部委也相繼推出穩市場的增量政策。一系列新政策的支持，為資本市場高質量發展按下了加速鍵。

從宏觀經濟、產業發展角度看，中國經濟內生動力明顯增強。宏觀方面，隨著一系列增量政策落實，國內經濟持續回升向好，今年前兩個月，投資、消費等國內需求增長好于預期，制造業和服務業采購經理指數持續回升。

產業方面，科技賦能持續發力，以科技創新帶動產業創新，在集成電路、人工智能、人形機器人等領域多點突破，中國制造業通過AI開啟數字化轉型新階段，展現了中國科技創新的巨大活力。

從全球經驗來看，成熟市場通過構建長期投資機制，為“長錢長投”提供了可復制的路徑。美國通過401K計劃，將超30萬億美元養老資產長期配置于權益市場。日本養老投資基金作為全球最大養老金之一，資產規模超1.6萬億美元，其中約三分之二投資于日本股票和債券市場，成為市場的“壓艙石”。這些國際實踐為探索中國長期資金發展之路提供了有益參考。

完善ETF大宗交易機制

近年來，在各種有利因素支持下，保險資金、銀行理財、養老金等中長期資金有力支持了資本市場健康發展，助力構建資本市場“長錢長投”的良好生態。

“為更好服務中長期資金入市，深交所正在制定相關工作方案，圍繞產品供給、優化環境、對接服務等關鍵領域，

助力打通中長期資金入市的卡點堵點?！碧迫鹫f。

在產品端，完善股債基衍的產品供給。持續提升上市公司質量，加強信息披露、分紅、減持等行為監管，鼓勵具備條件的公司回購增持、開展市值管理。加大對重大戰略、重點領域的支持力度，支持發行更多創新債券產品。加強指數迭代規律和關鍵因子研究，優化創業板、深證100等指數編制方法。豐富自由現金流等紅利、低波產品矩陣，積極推動多資產ETF等中低風險ETF品種落地。研究儲備更多寬基與行業主題ETF期權品種。

在制度端，優化機制提升交易便利度。持續優化中長期資金投資監管機制，落地便利銀行理財、保險資管參與新股發行、股票定增的政策。完善ETF大宗交易和盤后交易等機制，引入更多機構為ETF提供流動性。推進跨市場ETF全實物申贖模式改造。推動將ETF期權納入QFII、RQFII可投資范圍，引導機構開發更多期權資管產品。

“中長期資金是資本市場重要的專業投資力量，深交所將在產品創新、一線監管、服務提升等方面邁向更高水平，持續優化推動中長期資金入市工作，希望與市場各方攜手并進，以長期主義之光照亮價值投資之路，共同推動市場回穩向好?！碧迫鹫f。