五年資產復合增長16%，舍得酒業增長后勁足，多家機構給予“買入”評級

近日,舍得酒業股份有限公司(SH600702,以下簡稱“舍得酒業”)披露2024年年度報告。年報顯示,舍得酒業2024年實現營業收入53.57億元,歸屬于上市公司股東的凈利潤3.46億元。

同時,舍得酒業還公布擬每10股派發現金紅利4.30元(含稅),合計擬派發現金紅利1.42億元(含稅),占公司2024年度歸屬于母公司股東凈利潤的40.94%。這一分紅比例不僅創下了歷史新高,而且連續兩年都保持在40%以上,彰顯了企業對股東回報的重視。

在白酒行業深度調整的背景下,舍得酒業2024年主動實施“控量挺價”策略,有效修復渠道生態,強化品牌護城河,為長遠發展儲備勢能。依托“生態、老酒、文化”三大獨特優勢,舍得酒業正以更穩健的姿態蓄力長遠發展,其構筑的差異化競爭力為業績回暖提供強支撐,長期發展值得期待。

五年資產復合增長16%,逆勢穩盤彰顯發展韌性

在2024年白酒行業進一步深度調整、酒企主動降預期減增速,特別是次高端產品消費需求仍待恢復的大環境下,次高端陣營承壓更大,舍得酒業的業績表現符合市場預期。

數據顯示,2024年舍得酒業總資產118.02億元,較2020年增長53.48億元,五年資產復合增長率達16.29%,彰顯出穩健的內生增長動力。同時,精益化管理水平進一步提升,2024年管理費用同比減少15.37%。

在產品布局方面,公司的戰略大單品品味舍得在次高端市場穩固了地位;藏品舍得10年繼續培育高端消費群體;沱牌特級T68則升級發力大眾酒市場。同時,舍得酒業還不斷加強研發投入,以提升公司在上市白酒企業中的競爭力,也為老酒戰略提供了基礎。2024年,公司的研發費用達到了0.95億元,研發費用占營業收入的比重為1.78%。

在渠道建設方面,舍得酒業推動渠道的雙向發展。在傳統渠道上,公司嚴格執行“控量、挺價、清庫存”的方針,為渠道減負保利潤,從而穩住了渠道的信心。另一方面,舍得酒業也順應白酒電商渠道的發展趨勢,加大了對電商業務的拓展力度,2024年電商渠道的銷售額增長至4.46億元。

此外,舍得酒業的國際化也取得了新突破。嫁接復星全球生態資源,2024年舍得出海已累計觸達36個國家和地區,兩個深耕市場動銷平均增長200%,為舍得酒業加速開辟新增長極。

不難看出,以確定性應對市場不確定性,用發展解決發展中的問題,舍得酒業的2024年,是以戰略聚焦筑牢長期價值基石的一年。

白酒整體前景向好,舍得酒業長期價值獲多家機構認可

“白酒整體態勢2025年優于2024年,酒業前景向好?！痹诎拙菩袠I2025年整體回暖的背景下,舍得酒業一季度實現了良好開局:電商銷售同比大幅增長,舍得酒和沱牌酒春節開瓶率同比增長70%和87%。同步,在春季糖酒會期間,舍得酒業“一城雙展”和第四屆老酒節的圓滿舉行,助推一季度營銷;千名經銷商參加今年的舍得老酒節活動,彰顯出牢固的廠商合作關系。

此外,在第四屆老酒節上,智慧包裝中心和芳樽酒堡也隆重揭幕并正式啟用,進一步夯實舍得酒業的老酒戰略、老酒優勢產能和品牌影響力,為高端化、全國化擴張提供核心品質支撐。而四川沱牌舍得文化旅游發展有限公司的揭牌,探索發展新增量,為高質量發展注入新動能。

舍得酒業的經營韌性也得到了多家機構認可,包括華鑫證券、國金證券等對舍得酒業給予“買入”評級。

其中,華創證券研報中指出:2025年穩中有進,夯實價格與市場基礎,Q1表現符合預期。結合渠道反饋,渠道庫存環比有所消化,主品批價堅挺,整體表現符合預期。國聯證券也在研報中表示:鑒于公司主動釋放庫存壓力,隨著宏觀經濟復蘇,商務需求復蘇彈性較大,維持“買入”評級。

業內人士評價,舍得酒業短期業績承壓是主動蓄能的必然過程。隨著政策端消費提振、行業庫存逐步出清,疊加公司產能釋放、品牌勢能積累,老酒戰略紅利有望在2025年得到進一步釋放?？春蒙岬镁茦I以時間換空間的確定性增長路徑,未來發展值得期待。