降溫！超20只QDII基金“開門迎客”，跨境投資不香了？

隨著美股高位震蕩，跨境投資熱度出現了明顯降溫。

近期，多家基金公司恢復或放寬限購旗下QDII基金的限購額度，重新“開門迎客”，但整體仍是“限量供應”；同時，高溢價的跨境ETF也紛紛回落，顯示出投資者情緒和資金流向的轉向。

超20只QDII基金“開門迎客”

3月8日，匯添富基金公告，對旗下匯添富全球消費混合、匯添富全球醫療混合、匯添富全球醫療混合三只QDII基金恢復代銷渠道的申購、定期定額投資業務。

例如，匯添富全球消費混合人民幣公告顯示，該基金自3月10日起恢復辦理代銷渠道的申購、定期定額投資業務。不過，為了保障基金平穩運作，基金公司仍然采取了大額限購措施，即單日單個基金賬戶在代銷渠道單筆或多筆累計申購、定期定額投資的金額不應超過1000元。

近期，“開門迎客”恢復或放寬限購的QDII基金還有很多。例如，3月6日，華寶基金恢復辦理華寶標普美國品質消費的申購及定期定額投資業務，但同時將單人單日在代銷、直銷渠道的限購金額分別控制在100元、5000元；3月5日，華夏納斯達克100ETF發起式聯接(QDII)宣布恢復在代銷機構辦理申購及定期定額申購業務，但同時將單人單日限購金額控制在1萬元。

此前，上述5只基金均處于“閉門謝客”狀態。比如，匯添富全球消費混合在2024年9月11日公告宣布暫停申購，華寶標普美國品質消費(QDII-LOF)在2025年1月9日宣布暫停申購，華夏納斯達克100ETF發起式聯接基金則是在2025年2月17日宣布暫停申購。

券商中國記者統計發現，近一個月以來，全市場恢復或放寬限購的QDII基金有超20只。

而基金公司紛紛放開QDII申購額度的背后，是QDII基金熱度下降。中國基金業協會數據顯示，截至2025年1月末，QDII基金的總份額從2024年12月末的5877.89億份下降至5791.08億份，環比下降86.81億份，意味著QDII基金出現了一定的贖回現象。

跨境ETF溢價回落

除了QDII基金遭遇贖回、放寬限購外，此前高溢價的跨境ETF也紛紛回落，顯示出投資者情緒和資金流向的變化。

Wind數據顯示，截至3月7日收盤，全市場僅有景順長城標普消費ETF的溢價率仍在10%以上，此外還有富國標普油氣ETF、嘉實標普油氣ETF等4只跨境ETF的溢價率在5%以上。

甚至有部分跨境ETF目前處于折價狀態，如銀華新經濟ETF折價幅度1.52%，招商新興亞洲ETF、南方亞洲精選ETF等折價率也在0.5%以上。

而在春節前，資金曾瘋狂爆炒跨境ETF，如景順長城標普消費ETF、嘉實德國ETF溢價率一度超50%，南方亞太精選ETF、南方沙特ETF、華泰柏瑞沙特ETF、華安德國ETF等眾多跨境ETF的溢價率都曾達到20%以上。

華寶證券私人財富團隊在研報中指出，近期，跨境投資的熱度在持續減退。在他們跟蹤的53只場內QDII基金中，僅有5只基金的溢價比前一周略有上漲，而不少海外主題類的QDII基金甚至出現了不同程度的折價。對于想要大額配置的投資者來說，還是可以考慮趁場內溢價回落的時候，通過場內標的進行布局。

美股高位回調

跨境投資熱情減退的背后，是近期美股的高位回調。

2月下旬以來，美股主要指數紛紛下跌，道指、納指分別下跌4.09%、9.27%，特斯拉、英偉達、微軟分別下跌27.15%、19.06%、4.98%。

國盛證券宏觀團隊認為，近期美股下跌主要有四方面原因:部分投資者仍對美國經濟衰退有擔憂；(2)DeepSeek引發市場對中美科技股相對估值的重估；(3)特朗普關稅超預期升級，打壓市場風險偏好；(4)季節性規律，歷年2月美股往往表現較差，3—4月往往會轉好。

博時基金認為，近期美股繼續回調，這輪調整由過高倉位的平倉以及對經濟增長的擔憂共同推動，同時降息預期大幅升溫，CME目前利率期貨顯示到6月份可能開始降息，今年一共約2.7次降息，繼續關注移民、政府效率部門改革、地緣沖突、關稅政策等內政外交方面的不確定性，同時關注4月份新一年的財政預算情況。整體來看，短期內美股可能繼續震蕩，但長期表現將更多依賴于持續的盈利增長。

對于美股后續走勢，國盛證券宏觀團隊認為，情緒指標顯示目前美股已處在極度恐懼區間，悲觀情緒可能已釋放較為充分，有望暫時止跌企穩，但之后能否重回上漲趨勢，取決于關稅是否進一步升級、衰退預期能否證偽，重點關注一季報業績表現。

校對:王朝全?????