山東國資正式入主德邦證券，券商“國資化”再添新例

德邦證券股份有限公司(下稱德邦證券)獲批變更實際控制人，將成為山東省的第二家國資控股券商。

今日，證監會披露核準德邦證券變更股東及實際控制人、德邦基金管理有限公司變更實際控制人的批復。

監管核準山東省財金投資集團有限公司、濟南科金投資管理有限公司(下稱濟南科金)成為德邦證券主要股東，核準山東財金成為德邦證券、德邦基金實際控制人。對山東財金依法受讓并認購德邦證券合計14.73億股股份(占公司股份總數35.00%)、濟南科金依法受讓并認購德邦證券合計3.43股股份(占公司股份總數8.14%)無異議。

其中，山東財金的實控人是山東省財政廳，濟南科金實控人為濟南市歷下區財政局，此番轉讓完成后，德邦證券將正式轉身國資。

近年來，復星系頻頻資產瘦身，去年5月，在德邦證券一系列股權質押動作之后，市場就傳出德邦證券有望易主山東國資的消息。今年4月底，監管正式受理德邦證券變更主要股東的申請，2個月后，提出反饋意見，其中提及本次股權轉讓后，大股東之間股權比例接近，在公司治理方面需要補充更為妥當的解決機制安排。

不過也有觀點認為，業內人士表示，股權變更既已正式獲批，或意味著各方已達成一致。

德邦證券相關負責人曾對藍鯨新聞記者表示，在監管支持做優做強、謀求特色化發展的道路上，券商縱深化的發展機遇更多在于各細分市場的布局中，包括依靠區位資源優勢形成區域性壁壘、做深下沉市場等，以保持自身獨特的行業競爭力。引入國資股東的加入將在完善股權架構的同時，在多業務領域與國資形成協同優勢，走出特色化發展道路。

記者梳理統計，近兩年，行業至少有20家券商存在股權變動，既交織著地方國資的戰略意向，也有行業持續整合牌照資源的趨勢。地方國資收購中小券商的案例包括天風證券、九州證券、恒泰證券、國新證券、誠通證券等。

業內人士指出，券商國資化，帶來的是券商股權結構的完善和風險管理能力的進一步加強。首先，國資的戰略入股可以提升券商的信用評級，進而降低融資成本。同時，也有助于優化證券公司的股權結構，使其從單一高比例持股向多元化發展轉變，從而降低負債風險并提升資本實力。

此外，國資入股還為公司帶來了更多的政策支持和資源傾斜。在此基礎上，券商有機會與國資背景的企業開展深度合作，實現資源共享和優勢互補，進一步提升綜合競爭力。

接近人士告訴記者，山東省吸納德邦證券，對于省內而言，有助于整合內外部資源，為省內企業提供包括各類融資、并購重組、財富管理等系列資本市場服務。

從德邦證券自身來看，近年來其面臨不少挑戰，盡管公司在經營改革上傾注了大量精力，積極布局財富管理、投行、研究所等多元化業務，并廣泛招募各方人才以增強團隊實力，但仍需應對人才流失和業績波動的難題。

從業績上看，2023年，德邦證券實現營收13.69億元，同比增長近三成；實現凈利潤0.12億元，轉虧為盈。今年上半年，德邦證券實現營收5.89億元，實現凈利潤-0.67億元。

此外，德邦證券的IPO之路也幾經坎坷。早在2007年，德邦證券時任董事長方加春就曾公開表示，會全力推進IPO工作，早日實現成功上市。然而，時至今日，這一場長達十幾年的IPO期許仍未成真。

眼下，國資背景的加入有助于德邦證券構建更完善的風險管理體系和更嚴格的風險控制標準，從而更好地防范和應對各類風險，為重新開啟IPO之路奠定基礎，但對于德邦證券而言，前路仍有挑戰。