境外上市備案提速融資渠道將進一步暢通

2023年3月31日，《境內企業境外發行證券和上市管理試行辦法》及配套指引文件正式實施。新規有序運行半年多以來，境內企業境外IPO熱情漸高，近6成備案企業選擇香港聯交所作為擬上市地點，已陸續出現協議控制(VIE)架構企業通過備案，備案工作日益常態化、有序化、透明化，可預期性不斷提升。

證監會相關部門負責人表示，證監會將繼續堅持市場化、法治化、國際化方向，落實中央金融工作會議、經濟工作會議精神，穩步推進資本市場高水平制度型開放，堅定支持企業依法合規利用境外資本市場融資發展。

全年72家境外上市企業備案

1月4日，證監會發布《關于雷神能源控股有限公司境外發行上市備案通知書》。該公司通過境內運營實體華油藍海油氣技術開發有限公司提交的境外發行上市備案材料已獲中國證監會接收，公司擬發行不超過2875000股普通股并在美國納斯達克證券交易所上市。

這是過去一年多，企業赴境外上市的一個縮影。自2023年3月31日境外上市新規正式實施以來，境外上市渠道愈發暢通，境內企業境外IPO熱度悄然上升，提交備案材料的企業積極踴躍，境內企業借力兩個市場、兩種資源實現規范健康發展。證監會多次表態，企業只要依法合規，不管去哪個市場發行上市都不會受到影響，證監會和有關主管部門都會尊重企業的自主選擇，并給予支持。

統計顯示，去年全年，證監會共辦結72家企業赴境外首發上市備案申請，其中26家企業擬赴美國上市，46家企業擬赴香港上市，涵蓋直接境外上市、SPAC借殼上市、搭建協議控制架構等多種類型。

從近期備案披露的信息來看，境外上市備案有三方面特點。

一是境外上市備案補充材料要求更加聚焦、精簡。監管按照最小、必要原則，聚焦重大境內合規事項、國家安全、產業政策等關注重點，把應由投資者自主判斷的事項交給市場，不對境外上市額外設置門檻和條件。

二是備案透明度持續提升。公眾可通過證監會官方網站查詢每家企業的備案進度、補充材料要求等公示信息，了解備案審查中的關注重點。另外，證監會面向企業開通專門的備案系統，申請企業可通過系統查詢需要征求意見的其他部門等流程辦理相關信息。

三是備案提速常態化。目前境外上市保持每周辦結四家以上企業備案的節奏，備案效率不斷提升，有利于市場形成穩定預期。此外，有市場人士向記者反映，意向企業可提前向監管部門咨詢政策及相關信息，寓服務于監管，持續提升備案效率。

廣西大學副校長、南開大學金融發展研究院院長田利輝表示，企業境外上市是資本市場對外開放的重要組成部分，對支持企業融入全球化發展、建設高水平開放型經濟新體制、加快構建新發展格局具有積極意義。境外新規明晰了規范，清晰了程序，暢通了企業境外上市渠道，境外上市逐步升溫，助力我國企業用好兩個市場、兩種資源，實現規范健康發展。

跨部門協調機制日益健全

從證監會公示的反饋意見來看，不少企業都收到了補充材料的要求。梳理反饋意見，不難發現，股權架構情況、經營合規性、業務獨立性、個人信息保護及數據安全、補充說明募資使用情況、上市中斷原因等成為證監會重點關注的內容。

以個人信息保護和數據安全為例，證監會要求鍋圈食品說明其開發、運營的APP、小程序等產品情況，說明其收集和存儲用戶信息規模、數據收集使用情況，是否存在向第三方提供信息內容的情形，以及上市前后個人信息保護和數據安全的安排或措施。對于嘀嗒出行、多點生活，同樣被要求說明個人信息保護和數據安全的安排或措施。

可以看出，這些反饋意見或涉及除證監會的其他部門。記者了解到，證監會已建立了備案溝通機制，進一步暢通企業與監管機構的溝通渠道。系統背后是證監會建立的境外上市跨部門監管協調機制，涉及的部門包括發改委、商務部、外匯局、行業主管部門等，證監會是牽頭和統一受理部門。

業內人士表示，備案企業的行業多樣性從側面體現了證監會和外資外匯管理、行業主管部門對于境內企業“走出去”的開放態度與支持力度，監管協調機制由證監會牽頭，進一步暢通了企業與監管部門溝通渠道，既有利于減輕企業負擔，也有利于進一步加強監管協同，形成監管合力，實現監管信息“多跑路”，企業“少跑腿”。

多家企業反映，從證監會補充材料反饋看，往往匯集和體現了多個部門的監管要求，這大大減輕了企業監管溝通成本，企業能夠更加清晰地了解監管合規要求與方向，便利企業及時提交補充材料。