美國國債跌跌不休令人猜測“債券衛士”正在重返市場

多家華爾街知名機構表示，從近期的經濟數據和美聯儲的政策來看，美國國債下跌過頭，這顯示背后的原因可能是對于美國赤字擴大的擔憂。

美國10年期國債收益率周一飆升至16年來新高，延續5月份開始的上升趨勢。摩根大通認為近期收益率飆升顯示美債正在脫離基本面驅動因素。

Yardeni Research總裁Ed Yardeni在周二發布的研究報告中指出，令人擔憂的是，不斷膨脹的聯邦預算赤字將導致債券供應超出需求，進而收益率也水漲船高。他說，“這種擔憂一直是債券衛士入場的線索?！?/p>

Yardeni指出包括實際個人消費支出和消費者信心在內的最新一批經濟數據弱于預期，這本應推低美債收益率。

“大多數過去有效的債券指標已經失靈一段時間了，”他說?！拔覀冾A計收益率高歌猛進可能很快會引起美聯儲官員的警覺?！?/p>

Yardeni還指出了傳統相關性消失的一個例子?！皬?005年到2019年債券收益率與銅金價格之比高度相關。自那以后兩者背道而馳，”他說。

摩根大通的策略師指出，國會周日意外通過臨時撥款法案以避免政府停擺，是推動美債收益率走高的一個因素，但漲勢過頭。

他們在周一給客戶的報告中指出，“我們認為，這些因素并不能支持國債收益率如此大的漲幅，中期國債繼續偏離基本面驅動因素?！?/p>

貝萊德投資研究所表示，由于擔憂供應增加，美債收益率勢將進一步走高。Jean Boivin等策略師在報告中寫道，對美國債務水平和大規模發債的擔憂促使投資者要求更高的長期收益率。

“鑒于這些因素，我們預計期限溢價和長期收益率將進一步上升?！?/p>