三類人身險產品最遲7月31日停售

記者從5家保險公司了解到，根據相關通知，險企最遲將于7月31日停售三類人身險產品，包括預定利率3%以上的傳統險、預定利率2.5%以上的分紅險，以及保證利率2%以上的萬能險。

事實上，對人身險產品預定利率的下調，業界早有預期。目前，部分險企尤其是大型險企已經停售或明確了停售較高預定利率的產品。隨著行業性停售期限的明確，保險公司的工作重心將轉向新產品的推出和銷售。

受訪業內人士認為，險企保費收入短期受沖擊在所難免。不過從長期看，預定利率下調將降低保險公司的經營風險，同時，在銀行利率下降、理財產品凈值化等背景下，預計在過渡期之后，保險產品仍將有獨特的競爭力。

利差損風險受重視

預定利率是人身保險產品定價的關鍵因子之一，在其他因素不變的情況下，預定利率下調就意味著產品價格上漲，消費者收益降低，同時，保險公司負債成本降低。

業內人士認為，預定利率的下調主要是為了防止保險行業的利差損風險。

今年3月份，原銀保監會就向23家壽險公司發布調研通知，調研內容包含降低責任準備金評估利率對保險公司的影響等，此后，多家機構接到通知讓做好6月30日之前停售預定利率3.5%的人身險產品的準備。

不過，6月底7月初，監管機構并沒有進一步明確的通知，僅有部分險企根據自身情況下架了部分預定利率3.5%的產品。

普華永道中國金融業管理咨詢合伙人周瑾對《證券日報》記者表示，在利率長期下行的趨勢下，較高的預定利率以及持續采用高結算利率的方式無疑會累積利差損風險，這是人身險產品預定利率下調的重要原因。

“近兩年的投資環境確實讓公司投資收益承壓，而且新增資金投資和到期再投資壓力更大，從保險公司角度看，確實有下調預定利率的需求?！蹦橙松黼U公司總精算師對記者表示。

預定利率的下調將使險企利差損風險下降，緩解其在投資端的壓力，可以更加從容地去配置資產。當然，其對人身險市場也將產生較大的影響。

“預定利率下調后，短期內保費收入肯定受沖擊?！鄙鲜隹偩銕熖寡?，一方面，近期有意向的客戶肯定都選擇在預定利率下調前配置，甚至還有部分需求提前釋放，這對政策落地之后的市場會有短期沖擊。另一方面，預定利率下調之后，無論是保險產品漲價還是收益率下調，都將減弱相應產品的吸引力，部分消費者會尋求其他資產配置途徑。

但在業內人士看來，政策調整對市場的影響不會太深，持續時間不會太長。周瑾認為，此次行業降低人身險產品預定利率，短期內會使得部分保險產品的吸引力降低，從而影響銷售端，加劇行業保費增長壓力，但長期看會規范市場發展，降低行業經營風險，進一步引導行業回歸保障本質。

還有業內人士認為，對于消費者而言，對保險產品預定利率下調的心理預期已經較為充分，對一些風險偏好較低的消費者來說，保險仍然具有一定吸引力。

“低保證、高浮動”產品將更多

事實上，在全行業“統一行動”之前，已經有部分保險公司停售了預定利率3.5%的產品，更多保險公司明確了相關產品的下架日期。根據某保險經紀公司的統計，15家險企的48款產品將分別于7月21日、7月25日和7月31日下架。

當前，普通型人身險產品預定利率為3.5%，高于分紅險預定利率和主流萬能險的保證利率，因此，具有相對優勢、以增額終身壽險為代表的普通型人身險產品近年備受市場青睞。業內人士認為，下調預定利率之后，預計產品將會更加多元化，短期可能會以低保證、高浮動的分紅險為主，但產品格局的演變還需要時間來觀察。

東吳證券研報認為，預計新型人身險產品的貢獻度有望提升，“高浮動收益，低保證收益”的產品設計思路可能是新型產品的發展方向。新型人身險產品一般指分紅險、萬能險和投連險。傳統險收益確定；分紅險提供保底收益，給予保守定價假設；萬能險保額可調，具備保障投資雙重屬性，透明的費率計算方法和靈活的繳費方式成為大資管行業下保險與其他機構競爭的重要產品；投連險的投資賬戶透明靈活，提供更高收益可能，類似公募基金承擔賬戶凈值波動。

還有比較謹慎的業內人士對記者表示，未來人身險產品預定利率還有可能進一步下調，保險產品的投資功能或進一步弱化。因此，需要多方面著手，一方面回歸“保障本源”，加強自身的功能屬性，與其他金融產品形成差異；另一方面，保險公司可以依托自身在康養生態圈建設方面的稟賦優勢，為客戶提供各類“保險+”解決方案，進一步提升產品競爭力。

周瑾也認為，隨著未來市場利率的進一步變化，預計監管機構和保險行業也會相應調整預定利率，以平衡保險公司經營風險和產品對消費者的吸引力，并推動險企通過風險保障和增值服務提升差異化的競爭力，以便與資管機構展開競爭。