最大金主貢獻下滑金成股份業績連降

目前正在闖關滬市主板IPO的金成技術股份有限公司正承受著不小的“壓力”。2020-2022年，金成股份凈利、毛利率已連續兩年下滑。其中金成股份特別談到，2022年，公司所處的工程機械行業需求整體承壓。北京商報記者注意到，被行業需求拖累的不僅有金成股份，公司報告期內的第一大客戶徐工機械，也在2022年出現了凈利近乎“腰斬”的情況。在此背景下，金成股份對徐工機械實現的銷售收入也出現了大幅下滑。不過，徐工機械對金成股份的銷售金額減少要發生得更早，在2020年，金成股份逾五成營收都來自于徐工機械。徐工機械的業績下滑對金成股份影響多少？銷售減少的原因是什么？這些來自市場的憂慮和疑問，等待金成股份作出回答。

姐弟控股98%

報告期內，金成股份歸屬凈利潤以及毛利率均在持續走下坡路。

招股書顯示，金成股份是一家工程機械結構件專業制造商，自設立以來一直專注于工程機械結構件的研發、生產和銷售。

財務數據顯示，2020-2022年，金成股份實現的營業收入分別約為5.93億元、6.67億元、5.53億元；對應實現的歸屬凈利潤分別約為1.34億元、1.21億元、1.08億元，出現逐年下滑的情形。

在針對2021年、2022年業績下滑的原因，金成股份作出了不同的解釋。金成股份表示，2021年，公司凈利潤有所下滑主要是因為鋼材價格上漲，原材料采購成本增加所致。2022年營業收入和凈利潤一定程度下降主要系受國內經濟下行和國內工程機械市場需求放緩的雙重影響。

在凈利連降的同時，金成股份毛利率也出現連降，2020-2022年，公司毛利率分別為34.11%、28.56%、28.42%。

據了解，金成股份是一家典型的家族企業。截至招股書簽署日，姬蕾、姬國華共持有公司逾98%股權，二人系姐弟關系。其中姬國華擔任公司董事長，姬蕾擔任公司董事、總經理。此外，金成股份董事、副總經理丁偉為姬蕾、姬國華的父親的兄弟姐妹的子女；財務總監、董事會秘書胡曉麗為姬蕾、姬國華的母親的兄弟姐妹的子女。

第一大客戶徐工銷售占比大降

2020-2022年，在凈利持續下滑的同時，金成股份對第一大客戶的銷售收入也出現了持續下降。

招股書顯示，報告期內，金成股份第一大客戶始終為徐工機械。2020年，公司逾五成營收來自于徐工機械，當年對徐工機械實現的銷售收入約為3.22億元，占當期主營業務的比例為55.19%。

2021年，金成股份對徐工機械實現的銷售收入就出現了下滑，當年實現的銷售收入為2.89億元，占主營業務收入的比例下滑至45.99%。

2022年，金成股份對徐工機械的銷售收入進一步降低，降低至2.06億元，占當期主營業務收入的比例也下降至38.34%。

值得一提的是，2022年，徐工機械歸屬凈利潤接近“腰斬”。財務數據顯示，2022年，徐工機械實現營業收入約為938.2億元，同比下降19.67%；對應實現歸屬凈利潤約為43.07億元，同比下降47.53%。而2021年，徐工機械歸屬凈利潤相較2020年出現翻倍。

今年一季度，徐工機械歸屬凈利潤出現進一步下降。財務數據顯示，今年一季度，徐工機械實現營業收入約為238.9億元，同比下降9.81%；對應實現的歸屬凈利潤約為15.23億元，同比下降26.38%。

雖然對于徐工機械這樣的體量來說，與金成股份2億-3億元的交易略顯皮毛，但在最大的“金主”也面臨業績下降的局面之時，是否會對金成股份產生進一步的沖擊，也成了投資者心中的疑問。

投融資專家許小恒表示，第一大客戶對公司的影響力不容小覷，如果第一大客戶持續減少對公司產品的采購，則很有可能會對公司營業收入帶來不利影響。

公司對第一大客戶銷售收入持續下滑的原因如何？后續與徐工機械的合作是否穩定？帶著這些問題，北京商報記者向金成股份方面發去采訪函，不過截至記者發稿，未收到公司回復。

行業處于基本面筑底階段

不管是金成股份還是徐工機械，2022年都受到了整體行業的影響。在機構看來，工程機械板塊處于基本面筑底階段。

據了解，2022年，國內市場整體開工水平受限、房地產收縮、資金面相對緊張等壓力因素，導致工程機械需求整體承壓，其中整機廠承壓相對明顯，液壓零部件環節企業憑借多元化布局降幅有限。

東吳證券數據顯示，受行業周期、地產拖累及疫情影響，2022年挖掘機行業同比下滑24%，其中內銷下滑45%；起重機行業下滑47%；混凝土機械下滑約70%，下滑幅度大幅超過上一輪周期基數，基數降至歷史低位。

安信證券研報指出，工程機械板塊處于基本面筑底階段。今年一季度，工程機械相關公司業績增速降幅顯著收窄，盈利能力出現修復趨勢。

中泰證券也指出，2023年在內需弱復蘇、出口貢獻增量的作用下，工程機械行業進入筑底期。

金辰股份常務副總裁祁海珅在接受北京商報記者采訪時表示，在疫情影響下，2022年，很多項目開工建設遭到延后，對于工程機械行業的影響還是比較大。在這種背景下，工程機械企業也面臨著轉型的問題。產業鏈上的相關公司，如果想保持良好的競爭力，需要向數字化、綠色化等方向發力。