冷鏈物流行業景氣度有望持續提升

從2021年底開始，冷鏈物流領域的政策不斷實施最近幾天，財政部，商務部聯合發布《關于進一步促進冷鏈物流發展的通知》作為加急文件文件強調，在農產品供應鏈體系建設的基礎上，進一步著力補齊冷鏈設施短板，完善冷鏈物流質量體系

業內人士表示，在十四五規劃目標順利實現的條件下，冷鏈物流領域仍將保持較快發展，相關企業仍有較大發展空間利用中國冷鏈物流行業高質量發展的機遇，許多企業有望成為具有全球影響力的行業巨頭在政策催化，行業高景氣，技術標準提升的多重刺激下，冷鏈設備供應商有望充分受益

事件推動多個冷鏈物流領域出臺支持政策。

最近幾天，財政部，商務部聯合發布《關于進一步促進冷鏈物流發展的通知》作為加急文件文件強調，在農產品供應鏈體系建設的基礎上，進一步著力補齊冷鏈設施短板，完善冷鏈物流質量體系以跨區域農產品批發市場和本地農產品冷鏈物流網絡為重點，加快城市冷鏈物流設施建設，完善本地冷鏈配送配送體系，創新消費導向型冷鏈物流模式，推動農產品冷鏈物流高質量發展

值得注意的是，自2021年底以來，冷鏈物流領域的政策不斷落地。

日前，國務院辦公廳印發《冷鏈物流發展十四五規劃》，要求布局建設100個左右國家骨干冷鏈物流基地，2022年1月11日，國家發改委印發《國家骨干冷鏈物流基地建設實施方案》，對十四五期間國家骨干冷鏈物流基地的布局和建設作出系統安排日前，中華全國供銷合作總社發布《全國供銷合作總社十五農產品公共冷鏈物流發展專項規劃》，其中提出，十五期間，全國供銷合作系統將建設600個縣級農產品冷鏈物流中心，100個農產品冷鏈物流樞紐基地，200個城市農產品冷鏈物流中心

同時，各地也出臺了冷鏈物流的相關政策比如，最近幾天，安徽省冷鏈物流發展實施方案出臺根據規劃，到2025年，冷庫總庫容達到1750萬立方米，人均庫容超過全國，接近江浙平均水平，爭取國家骨干冷鏈物流基地3—4個，建設省級冷鏈物流基地15個左右

此外，今年2月，河北省政府辦公廳印發了《河北省十四五期間冷鏈物流發展實施方案》根據規劃，十四五期間，河北省農副產品冷鏈物流倉儲設施年均增速保持在10%以上，建設2—3個國家骨干冷鏈物流基地和一批產銷冷鏈配送中心，冷鏈物流設施網絡更加完善

前景:冷鏈物流市場規?？焖僭鲩L。

最近幾年來，我國冷鏈物流市場規?？焖僭鲩L，國家骨干冷鏈物流基地和產地，銷地冷鏈設施建設穩步推進，冷鏈裝備水平顯著提升數據顯示，2020年冷鏈物流市場規模將超過3800億元，冷庫庫容近1.8億立方米，冷藏車保有量約28.7萬輛，分別是十二五末的2.1倍，2倍和3倍左右

值得注意的是，總體上看，我國冷鏈物流仍處于發展階段，冷鏈物流體系尚不完善，存在冷鏈流通率低，損耗大，成本高等不足與經濟社會發展要求相比，還有一定差距數據顯示，雖然總量大幅提升，但我國人均冷庫容量僅為0.13立方米，遠低于美國，日本，韓國

此外，目前我國冷鏈基礎設施薄弱，結構失衡突出由于聯運方式的改變和兩端的干支連接，很容易脫冷斷鏈城市人均冷庫容量小，農村前端預冷和冷鏈設施資源不足，冷鏈物流設施在區域分布，產銷地分布，溫區功能等方面結構失衡

其次，我國農產品流通環節多，規?；?，組織化程度低，流通效率低，導致物流成本增加，供應鏈質量難以控制，商品損失率高目前我國生鮮農產品物流成本占總成本的30%至40%，損耗率達到10%至15%

伴隨著城市化的發展和居民消費水平的不斷提高，人們追求健康生活方式的意識逐漸加強，生鮮食品逐漸受到大眾的青睞冷鏈物流作為生鮮產品的主要流通方式，也相應受到重視與此同時，最近幾年來生鮮電商需求的爆發式增長，進一步帶動了冷鏈物流行業的快速發展

投資機會冷鏈設備供應商有望充分受益。

平安證券表示，冷鏈物流發展與高品質生活，鄉村振興，擴大內需，健康中國等國家戰略高度相關食品冷鏈占中國冷鏈物流業規模的90%以上在食品冷鏈流通率方面，美國水果，蔬菜，肉類，水產品的冷鏈流通率在97%以上，日本水果，蔬菜，水產品等產品的冷鏈運輸率高達95%和90%以上，肉禽的冷鏈流通率達到100%，而中國水果，蔬菜，肉類，水產品的冷鏈流通率分別為35%，57%和57%

此外，平安證券進一步認為，在十四五規劃目標順利實現的條件下，冷鏈物流領域仍將保持較快發展，相關企業仍有較大發展空間憑借中國冷鏈物流行業的高質量發展機遇，許多企業有望成為具有全球影響力的行業巨頭冷鏈物流方面，建議關注順豐控股，中外運，冷鏈設備方面，建議關注海融的冷鏈和冰輪環境

申宏源證券指出，在政策催化+行業高景氣+技術標準提升的多重刺激下，冷鏈設備供應商有望充分受益特定海容冷鏈是國內終端商業展示柜的龍頭，專業性高，品牌效應強，綁定國內外頭部客戶，能充分享受冷鏈行業的高景氣紅利，Yeti是制冰設備和壓縮機的供應商其制冰設備產品可用于低溫儲存和保鮮，其壓縮機產品用于制冷和冷鏈物流

東吳證券表示，在多重利好因素的助推和催化下，行業景氣度有望繼續改善根據和跟蹤產業鏈的情況，設計規劃負責人和核心設備廠商手里的訂單比較多，產能已經安排到下半年建議壓縮機設備冰輪環境為龍頭，建議關注海容冷鏈，雪人，中糧工程等

浙商證券也指出，受疫情影響，傳統食品供應門店減少，生鮮配送和社區團購需求再度增加與此同時，方便食品和熟食的需求被進一步刺激行業在線數據顯示，2021年中國商用冷柜銷量為1352萬臺，同比增長16.5%供給結構的變化和需求習慣的培養，將推動線上訂購和線下配送模式的成熟

具體標的，浙商證券看好核心零部件供應商三花智控，李海，三星新材的成長潛力，建議關注冷柜龍頭海信家電。