資產支持票據類產品發行規模增長顯著與去年同期相比增長50%左右

今年以來，我國資產證券化發行保持快速增長態勢。

《證券日報》記者根據中國資產證券化分析網數據梳理發現，截至2月28日，今年以來，我國資產證券化市場累計新增發行規模2197.03億元，較去年同期相比增長19%左右。此外，史博掌舵的南方興潤價值一年持有和馮波掌舵的易方達競爭優勢企業均一日結募，兩位老將的吸金能力不減當年，首發規模分別達到了148.69億元，148.49億元。。

ABS發行持續升溫

最近幾年來，伴隨著金融機構和企業對發行ABS的熱情不斷升溫，其市場規模也持續增長目前，ABS已經成為國內債券市場的主流產品之一，也是市場的重要融資手段截至2月28日，今年以來我國資產證券化市場已累計新增發行單數153單，累計發行規模2197.03億元，遠超去年同期規模值得注意的是，其中資產支持票據類產品發行規模增長顯著，與去年同期相比增長50%左右

對此，北京看懂研究院研究員武蘇偉對《證券日報》記者表示，ABN是一種債務融資工具，是由特定資產所產生的可預測現金流作為還款支持，并約定在一定期限內還本付息通過發行ABN，可以幫助企業增加新的融資渠道，同時為企業解決流動性問題，盤活企業的存量資產，對企業來說，是一種新的融資渠道，對投資者來說，是一種新的投資方式，而對金融機構來說，也增加了一種新的業務模式

武蘇偉認為，當前，尤其是信托非標業務受限，對一些有著穩定現金流的資產來說，比如房貸，消費金融，汽車金融，水電氣費，高速公路等領域，就可以發行ABN來盤活企業資產而今年，地產ABN的發行規模最大，一方面地產商在信托的金融機構融資受到限制，另一方面銷售回款受到影響，因此利用ABN解決資金流動問題，能為企業增加多樣化的融資渠道和方式，也豐富了我國的金融市場

具體來看，今年以來發行的ABS產品中，信貸ABS市場累計發行規模510.99億元，與去年同期的1188.2億元相比下降了677.21億元，企業ABS市場累計發行規模達1058.54億元，與去年同期的1880.3億元相比減少了821.76億元，ABN市場累計發行規模達627.5億元，比去年同期的415.97億元增加了211.53億元。

從產品的細分類別來看，在今年以來發行的信貸類ABS產品中，住房抵押貸款類別規模占比最多，發行規模共計275.07億元，占總產品規模的53%左右，其次是個人汽車貸款發行規模共計205億元，占總產品規模的40%左右，最后是小微企業貸款，發行規模共計30.92億元，占產品總規模的6%左右從信貸類資產發行的主體機構中來看，中國銀行發行的規模最多，達130.74億元

小微企業ABS發行占比低

今年以來發行的企業類ABS產品中，供應鏈類別規模占比最多，發行規模共計372.34億元，占總產品規模的35%左右，其次為融資租賃類產品，發行規模共計246.22億元，占總產品規模的23%左右在今年以來發行的ABN類產品中，小微企業類別產品規模占比最多，發行規模共計138.8億元，占產品總規模的22%左右

對于小微企業ABS發行規模占比較低的原因，寶新金融首席經濟學家鄭磊在接受《證券日報》記者采訪時表示，ABS可將銀行等機構流動性較低的金融或非金融類資產轉換為流動性較高的證券而房貸和車貸恰好就是資產規模較大，穩定性較高，流動性較好的資產但相比之下，小微企業發行ABS的底層資產質量較差，相比其他大型企業ABS資產信用風險較高，因此市場接受度不高，發行規模也較小

IPG中國首席經濟學家柏文喜告訴《證券日報》記者，正因為小微企業流動資金貸款期限較短，流動性壓力較大，發行周期較長發行資產證券化產品有利于降低小微企業的流動性壓力，并有利于充實和壯大小微企業的資本實力，提升小微企業的市場信用和支持自身發展的再融資能力，因此小微企業ABS融資的未來發展空間和潛力還是十分巨大的小微企業的資產出表和資產證券化交易的市場潛力，也是驅動未來各銀行繼續發行小微企業ABS產品的重要動力