清和泉資本認為今年國內穩增長政策預計較為積極

今年以來，穩增長政策相繼落地在宣布降息后，央行再度下調LPR利率，釋放了明確的寬松信號，彰顯穩增長的決心和力度對此，私募分析稱，預計今年國內的宏觀環境整體較為積極，市場系統性風險不大在開年A股市場震蕩下行的環境下，不少私募機構仍保持高倉位運作，整體倉位變動不大，但在投資組合方面做了一些調整

穩增長政策相繼落地

寬信用趨勢進一步明確

近期，穩增長政策相繼落地對此，清和泉資本認為，今年國內穩增長政策預計較為積極全年經濟預計前低后高，逐步修復具有信心，流動性整體維持寬松，上半年好于下半年不過，國外的宏觀環境相對較差，美聯儲帶來的金融收縮效應，對全球經濟恢復和流動性帶來一定的挑戰整體上，市場系統性風險不大，不悲觀

星石投資首席研究官方磊分析認為，國內政策穩增長的決心是很大的，因此，政策力度將滿足經濟逐漸好轉的需求伴隨著政策發力，預計國內經濟將邊際好轉向后看，穩增長將依靠財政和貨幣雙寬中央經濟工作會議新增財政政策和貨幣政策要協調聯動，跨周期和逆周期宏觀調控政策要有機結合的表述，后續財政政策，貨幣政策將雙管齊下，著力穩定宏觀經濟大盤財政政策方面，基建投資政策效果將逐漸顯現，新老投資有望共同發力

遠惟投資總經理王爍杰表示，2022年經濟將階段性下行，央行釋放流動性穩增長的意愿強烈，而發力重點依然在新基建上，其中，確定性較強的是以光伏綠電為代表的新型電力系統投資國際環境雖然復雜，但部分領域的國際合作較去年變得更加清晰市場對全球流動性預期在開年出現變化，導致市場中真正具有成長方向的行業個股出現較大回調，估值水平出現快速收縮，與行業中實際情況出現背離

站在當下時間點，王爍杰認為，2022年依然是復雜多變，充滿挑戰的市場環境，對于專業投資機構來講，投資脈絡相較于去年更加清晰，即行業高增速疊加相對低估值的標的作為持倉組合。

中歐瑞博指出，今年依然會按照新型牛市的劇本來演繹資本市場，底層邏輯在于行業景氣度，政策，投資者預期三個關鍵因素有一些行業受疫情沖擊和周期性影響，2021年比較困難，2022年依然會出現分化，有行業繼續擴張，有行業會持續收縮，機會和風險都來自結構性

對于市場風險，方磊認為，主要有兩方面需要注意:第一，疫情發展超預期，經濟恢復壓力加大，第二，海外貨幣政策轉向將影響全球流動性，對A股也會有一定的影響。

靜瑞資本關注的風險主要有三點，一是地產經濟結構調整導致經濟持續下行，二是疫情持續，三是潛在通脹。。

清和泉資本稱，當前市場的主要風險在于美聯儲收縮超預期開年以來市場的波動很大程度也來自這方面，也就是美聯儲加息的節奏大幅提前，3月份加息的概率接近100%

開年私募維持高倉位運作

年初A股市場震蕩下行，各大指數均出現不同程度波動不少私募機構仍保持高倉位運作，整體倉位變動不大，但在投資組合方面做了一些調整

在倉位方面，靜瑞資本依然維持高倉位運作今年年初雖然市場調整相對劇烈，但對于我們組合影響較為有限，凈值不但沒有受到沖擊，反而增長穩健，驗證了我們絕對收益理念的投資目標

中歐瑞博表示，開年來的整體倉位沒有太大變化，只是調整了各行業配置的倉位占比按照中歐瑞博的‘四季理論’，目前市場正處于夏季，需保持進攻防守的倉位，但開年以來市場分化更為明顯，對于一些開始出現階段性泡沫的核心資產和新經濟成長性公司，是需要降低倉位，轉而提高低估值好公司的倉位通過以上對投資組合里個股定性定量的分析，開年以來中歐瑞博的產品凈值表現穩定

張斌彬也告訴記者，在整體倉位方面沒有什么變動，但做了一些內部的結構性調整，增加了一些短期靜態估值更合理的個股?！翱偟膩砜?，11月份國民經濟繼續保持恢復態勢，主要宏觀指標處于合理區間。但也要看到，國際環境更趨復雜嚴峻，國內經濟恢復制約仍然較多?！眹医y計局新聞發言人付凌暉在15日國新辦發布會上表示。

不過，瀚川投資在開年進行了一定程度的倉位調整，但更多是基于6~12個月細分行業與個股價值創造實現路徑的梳理，優化持倉的過程我們更愿意把今年一季度理解為一個市場尋找共識的階段，因此，1月份仍處于建倉期，估值層面的安全邊際錨定比短期非理性的小幅波動更為重要瀚川投資總經理陶冶說