據業內人士分析歸根結底為了保持合理充裕的流動性

面對萬億流動性工具到期，11月4日，央行連續第二天啟動500億元7天逆回購操作，以月初罕見的大放量操作回應。

對于央行打破常規的做法，業內人士表示，此舉不僅顯示了公開市場操作的靈活性，也再次表明了央行保持流動性合理充裕的立場人們預計，央行將繼續聚焦公開市場逆回購，中期借貸便利等操作，配合結構性貨幣政策工具，確保流動性合理充足貨幣市場利率將繼續圍繞政策利率波動

月初罕見放量。。

11月3日以來，央行連續兩天開展500億元逆回購操作，累計流動性1000億元在業內人士看來，這種做法相當罕見

由于月末財政支出集中，月初金融機構流動性需求不足，銀行體系月初流動性通常較為充裕，公開市場操作往往表現為投資少，凈回籠《中國證券報》記者注意到，今年前10個月，除2月份春節舉行之外，其他月初公開市場逆回購金額基本為100億元，最高不超過200億元

這種做法在本月的頭兩天繼續進行11月1日和2日，公開市場逆回購操作恢復正常，每天滾動操作100億元但從第3個工作日開始，公開市場逆回購的操作量增加到500億元，更加明顯

穩定市場預期。央行近期在新聞發布會上談到，近年來人民銀行完善流動性和市場利率調控框架，提高操作透明度，通過言行一致的貨幣政策操作和預期管理穩定市場預期，有效降低了金融機構的預防性流動性需求，使得維護貨幣市場利率平穩運行所需要的流動性總量和超額準備金率持續下降。

為什么央行公開市場操作一反常態據業內人士分析，歸根結底還是為了保持合理充裕的流動性

Wind數據顯示，央行逆回購2000億元將在本周5個工作日中的每個工作日到期，1萬億元將在全周到期，為歷史高位。

特殊情況下的特殊待遇某券商債券投資經理表示，面對萬億元逆回購到期，央行適當加大公開市場操作對沖力度，體現了公開市場操作的靈活性，充分展現了央行保持流動性合理充裕的態度，有利于穩定市場預期

11月主要貨幣市場利率指標先快速回落，后趨于穩定，在最后一萬億元流動性工具到期的背景下基本保持穩定日前，銀行間市場7天期債券代表性回購利率DR007報2.11%，波動不大，接近央行7天期逆回購操作利率據貨幣中介機構表示，近幾天市場資金供需基本平衡，資金不松不緊

央行反復強調保持合理的流動性，不是一句空話我們觀察到，央行說了這些，也做了同樣的事情它通過一致的運營和預期管理穩定了市場預期光大證券首席固定收益分析師張旭表示，今年以來，央行政策操作和對外溝通相互印證，相互配合，讓穩定流動性深入人心

流動性將保持穩定。

不少市場人士認為，雖然銀行體系流動性仍會受到政府債券發行，今年MLF到期等因素影響，但伴隨著央行靈活精準操作，仍將保持合理充裕，貨幣市場利率將繼續圍繞政策利率波動。

目前，地方債券發行已進入收盤前的沖刺階段廣發證券發布的報告顯示，10月份全國共發行地方債8689億元，高于9月份的7378億元，較此前各地披露的計劃發行規模高出近2400億元

四季度，銀行體系流動性供需將繼續保持基本平衡，不會出現大的波動央行貨幣政策司司長孫國峰最近幾天在三季度金融統計新聞發布會上表示，央行將靈活運用MLF，公開市場逆回購操作等貨幣政策工具，適時適度投放不同時期流動性，保持流動性合理充裕他還提到，實施結構性貨幣政策工具也將對增加流動性總量起到一定作用

在央行的全面調控下，流動性保持穩定已成為市場共識中國民生銀行首席研究員文彬表示，近2萬億元人民幣的MLF將在年底前到期預計央行將綜合運用各種貨幣政策工具，配合公開市場逆回購和MLF操作，保持流動性合理充裕，鼓勵引導金融機構通過結構性貨幣政策工具加大對實體經濟的支持力度，維護穩定的貨幣金融環境

11月份，我相信央行的貨幣政策會保持穩定，保持合理充裕的流動性，保持穩定的資本利率TF Securities首席固定收益分析師孫彬彬進一步表示，考慮到央行管理貨幣大門，保持流動性的態度，11月RRR下調的可能性不大