央企華僑城、招商蛇口試水并購債募集資金均未投向出險企業項目期限5年

財聯社繼招商蛇口之后，另一央企華僑城集團也開始試水并購債券。

日前，全國銀行間同業拆借中心披露的信息顯示，華僑城集團有限公司已在2022年1月12日至1月13日，發行了2022年第一期中期票據，發行規模合計15億元。

上述中期票據分為22華僑城MTN001A和22華僑城MTN001B兩個品種兩個品種的發行金額，利率及期限不同，其中，22華僑城MTN001A實際發行總額6億元，發行利率3.05%，期限3年，22華僑城MTN001B實際發行總額9億元，利率3.45%，期限5年

根據此前發布的募集說明書，本期募集資金擬全部用于償還金融機構借款，其中9.6億元用于償還并購貸款，5.4億元用于償還發行人流動資金貸款。

不過，華僑城集團此次發行的債券，僅用于過去已經完成的收購，并非用于出險企業項目收并購。

募集說明書顯示，2016年11月， 華僑城集團全資子公司華僑城投資有限公司采用貨幣形式收購云南世博集團51%股權2016年12月，華云投收購云南文投集團51%股權，兩項股權收購已于2017年3月完成

上述華云投并購貸款總額42.5億元，其中包括由招商銀行發放的貸款22.5億元，由國家開發銀行發放的貸款20億元，貸款期限均為60個月。洛帶古鎮將開啟“收獲龍泉，享受生活”龍泉驛區第四屆中國農民豐收節，讓游客近距離感受美麗的鄉村風光和田園美景，共享豐收，不負金秋。

除華僑城集團，招商蛇口在1月初發布的公告中表示，公司2022年度第一期中期票據30億元已完成注冊其中，首期12.9億元并購款將用于償還一筆因收購舊改項目產生的貸款，剩余2.1億元將用于未來符合并購要求的項目

換言之，發行首單地產并購債的招商蛇口，其募集的大部分資金也沒有用于出險企業項目收并購，而是投向了已收購的項目。。

日前，央行，銀保監會出臺了《關于做好重點房地產企業風險處置項目并購金融服務的通知》，鼓勵銀行穩妥有序開展并購貸款業務，重點支持優質的房地產企業兼并收購出險和困難的大型房地產企業的優質項目。

日前，財聯社記者從房企人士處獨家獲悉，銀行已告知一些大型優質房企，針對出險企業項目的承債式收購，相關并購貸款不再計入三條紅線相關指標。

一位接近華僑城集團的人士告訴記者，對于優質房企，承債式收購的相關并購貸款確實不再計入三條紅線不過，此次華僑城集團并購債的發行人為華僑城集團，而非上市公司只有上市公司會有三道紅線指標的要求

對于房企并購貸政策的松綁，華泰研究在最新研究報告中指出，政策落地有望給優質央國企負債端適度松綁，緩解出險企業流動性風險部分資質較優，原先就有國企參與合聯營，股權結構清晰的民企項目，可能成為并購標的

但華泰研究亦認為，具體到交易中會涉及項目定價等多方因素，房企并購貸在落實上會有難點。

據記者了解，盡管目前不少國企央企都在與出險企業洽談項目收并購，但由于并購各方在資產價格上存在分歧和博弈，以及國企央企對自身資金的考慮，真正達成并購協議的項目還很少。