其幾乎全面踏空新能源踏空的背后余海豐自嘲是踏空新能源的Loser

繼2021年基金管理人扎堆道歉之后，2022年新年伊始，盡管收益為正，仍有兩位投資大佬公開道歉。

仁橋資產總經理夏俊杰在1月4日發布的《仁橋資產投資備忘錄—2021》中表示: 2021年我們在地產板塊的投資是非常失敗的中證地產指數全年下跌了20%，而持倉的某龍頭公司全年下跌遠超指數所以錯的很離譜，不僅行業判斷錯了，個股選擇也錯了

相對于同行的表現，這是我自2012年有公開業績以來的最差在此，給各位信任，支持我們的投資人，渠道朋友，發自肺腑地說聲:慚愧！2021年12月31日，百億私募慎知資產創始人余海豐則在其個人公眾號中寫道

值得關注的是，兩位私募大佬均表示錯失了新能源板塊的機會。繼2021年基金管理人扎堆道歉之后，2022年新年伊始，盡管收益為正，仍有投資大佬公開道歉。

夏俊杰:地產板塊投資非常失敗

首先，2021年我們在地產板塊的投資是非常失敗的中證地產指數全年下跌了20%，而持倉的某龍頭公司全年下跌遠超指數所以錯的很離譜，不僅行業判斷錯了，個股選擇也錯了以逆向投資著稱的夏俊杰在回顧中，用了2000字的篇幅反思2021年的失

夏俊杰分析稱，表面的原因有很多，比如地產行業的政策并不友好，盈利拐點很長時間看不到，問題企業股價的暴跌影響了板塊的投資情緒，持倉公司短期業績表現得明顯更弱等等。。

不過，夏俊杰認為，現在再來反思這些表面的原因意義不大，因為所有這些都可能已體現在極低的估值之中，而低估值正是逆向策略里重要的標準之一那深層次的原因是什么呢

首先，比起個股層面的逆向，基于行業層面的逆向是更難把握的本質上是由于市場對行業層面的認知和關注度要遠遠多于個股層面，特別是這些大的行業，因此市場在行業層面犯錯的概率確實會更低

我們自認為地產股的低估值反映了市場對行業的不關注，但市場未必真的不關注，而是有它自己的邏輯，即便我們的邏輯是對的，但要打破市場對行業的一致認知需要更強大的力量夏俊杰寫道

更重要的是，打破市場對行業的一致認知，也是一個更長期的過程，這往往會超出一家私募基金的投資期限，從而造成槽糕的結果夏俊杰指出，未來在基于行業做逆向時，一定會更加謹慎

其次，關于某龍頭公司的溢價消失之謎坦率地講，如果今年我們買了地產行業其他幾個龍頭公司，雖然結果也一般，但仍會遠遠好于持倉公司的表現夏俊杰表示

此外，夏俊杰還坦誠2021年也錯過了一些表現不錯的板塊，比如新能源汽車，軍工，半導體，風電光伏，CXO等等這些板塊多是在2020年表現較好的基礎上，今年繼續受到資金認可

不過，夏俊杰也表示，客觀地講，這些公司現階段大都不符合逆向策略，錯過基本是必然的結果，唯一例外的是風電，今年是可以進入其篩選體系，但因為沒有被重視，最終與機會失之交臂，這個是需要檢討的。

余海豐:踏空新能源

慎知資產成立于2020年9月14日， 正如余海豐所說:2021，是我們第一個完整的年份余海豐認為產品總體上表現馬馬虎虎春節前市場好的時候，恰逢建倉期，倉位輕，等倉位起來后，節后市場崩了，如果考慮這一點，實際情況會略好一些，但改變不了虎頭蛇尾的大局面

雖然顯著戰勝了滬深300指數，但我們相對于同行的表現，是我自2012年有公開業績以來的最差。余海豐表示，給各位信任，支持我們的投資人，渠道朋友，發自肺腑地說聲:慚愧！

余海豐解釋稱，2021年表現不及格的原因有兩方面。

其一是幾乎全面踏空新能源，踏空的背后，余海豐也自嘲是踏空新能源的Loser 踏空的背后，是我對這個板塊的不熟悉，不愿追漲的性格，以及新能源研究員的缺位

其二是慎知資產具備超過35%比例的港股持倉不過，余海豐也自認為選股能力經受住了市場的考驗大家知道，今年港股特別慘，但我們在港股總體上還略有盈利

有趣的是，余海豐表示經過一年的被打臉，對新能源行業不再陌生他還在1月5日最新發布的招聘啟事中回復留言稱，新能源研究員已經到位了

對于2022年，余海豐表示:過去幾年，總體估值都不是問題如果有問題，都是結構性問題，也就是某個或者某幾個板塊估值過高了

在投資方向上，余海豐認為全年要均衡配置理由是看不到潛在的某個新興板塊，能有21年新能源這么大的爆發力，以至于激活了全市場基本面很強的，估值很貴，基本面逆風的，奈何便宜，甚至是非常便宜，而且政策也明確了要保增長，這一點使得風口以外的行業邊際上是向好的

余海豐對于港股和中概股，態度樂觀余海豐稱:估值跌到這個份上，就別拿放大鏡看問題了

澎湃新聞