跨年資金面緊張可能與商業銀行面臨年終結算跨年資金調倉和結構性重配等因素有關

日前，反映銀行間資金面情況的主要指標DR007最高升至3.2%，較政策基準利率有所上行而反映非銀機構流動性的交易所國債逆回購，各期限利率出現整體上行，GC007最高升至6%，接近今年2月份以來的高點

不過，為應對可能存在的年末流動性波動，央行已在公開市場開始加量操作逆回購，12月27日實現凈投放400億元，呵護意味濃厚業內人士表示，跨年資金面緊張可能與商業銀行面臨年終結算，跨年資金調倉和結構性重配等因素有關而交易所國債逆回購利率的攀升，也給投資者帶來了短期交易性機會

臨最近幾年末，非銀資金面出現明顯吃緊日前，滬市的國債逆回購GC001最高報3.78%，GC007最高報6%，GC014最高報4.1%，而深市國債逆回購的R—001最高報3.755%，R—007最高報6%，R—014最高報4.12%

日前，央行公告稱，為維護年末流動性平穩，以利率招標方式開展了500億元7天期逆回購操作，中標利率2.20%公開數據顯示，昨日有100億元逆回購到期，因此凈投放了400億元

從銀行間市場情況來看，DR007最高升至3.2%，高于政策利率水平截至收盤，DR007漲51.16bp至2.4108%上周五，DR014上行未止，漲至3.59%高點，遠高于政策基準利率2.35%，這反映跨年資金明顯吃緊華鑫證券首席固收分析師丁曉峰說

在丁曉峰看來，跨年資金吃緊，主要原因:一是商業銀行面臨年終結算，存在較大的資金回籠需求二是，11月以來，央行加大了逆周期調節力度，實施了降準和LPR微降但臨最近幾年終，銀行或有突擊放貸現象，與此同時，銀行資產欠配現象嚴重，存在跨年資金調倉等情況，多種因素推動銀行間跨年資金緊張的局面

多數市場人士認為，央行維穩之心不變，會進行短期加量操作，疊加年末的財政投放，跨年資金面會大概率保持穩定。

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