華峰測控Q3業績超預期“芯片設備國產化”機遇期到來

因“缺芯”背景下市場需求加大導致業績超過市場預期，半導體測試設備龍頭華峰測控(688200.SH)今日上漲6.23%，報587.5元。多家研報看好該公司未來，認為全球半導體行業高景氣度仍將延續，下游擴產將大幅推升測試設備市場容量，疊加國內客戶旺盛的設備國產化需求，公司有望引領國產化大潮持續崛起。

2021 年前三季度公司實現營業收入 6.37 億元，同比增長 117.75%，實現歸母凈利潤 3.11 億元，同比增長 127.57%， 實現基本每股收益 5.08 元/股。從三季度單季業績來看，實現營業收入 3.13 億元，同比增長 188.08%，環比增長 49.95%，實現歸母凈利潤 1.63 億元，同比增長 243.80%，環比增長 33.84%，超市場預期。此外，中秋檔對題材的適應性更廣，有望進一步激發市場潛力，為后期國慶檔打好“前哨”。

國海證券在點評中指出，“缺芯” 背景下， 晶圓廠和封測廠擴產推動了測試設備的需求， 公司基于 STS8200系列產品的成熟生態，在新產品領域持續發力，有效提升了產品核心競爭力，推動了業績增長。 盈利能力方面，公司 2021 年前三季度實現銷售毛利率 80.36%，微降1.16的百分點，凈利率 48.84%，增長2.11個百分點，維持了在半導體測試機行業內的領先水平；費用方面，該公司把控得當，運營效率大幅提升， 2021 年前三季度期間費用率為 11.87%下降7.34個百分點，其中銷售費用率 8.09%，下降3.61個百分點，管理費用率6.11%下降3.78個百分點，財務費用率2.33%，略升0.05個百分點。

在研發方面，Q3實現研發投入 0.23 億元，同比大幅增長31.22%，研發投入占營收比為 7.33%；產品方面， 公司廣泛覆蓋了模擬、電源管理芯片、氮化鎵、碳化硅和功率模塊測試，下游涵蓋了消費電子、數據中心、高性能計算、汽車電子等眾多領域。。此外，公司天津生產基地已投入使用，將化解產能瓶頸釋放業績彈性?？梢?，往年中秋檔的存在感并不強，但由于新冠肺炎疫情的反復和短期空窗期，今年的中秋國慶檔將成為國內媒體行業復蘇的重要觀察期?？蛻舴矫?，公司已獲得大量國內外知名半導體廠商的供應商認證，目前為國內前三大半導體封測廠商的主力測試設備供應商，并進入了國際封測市場供應商體系，在臺灣地區、東南亞、美國、日本、韓國、歐洲等地都有裝機，客戶資源壁壘顯著。