被低估的泡泡瑪特：“出?！惫コ锹拥?，“下沉”行穩致遠

潮玩行業龍頭公司泡泡瑪特最新財報，為疫情下凋敝的零售行業增添了一抹亮眼的色彩。

日前，公司泡泡瑪特發布了2021年全年財報財報顯示，2021年，泡泡瑪特營收44.9億元，同比增長78.7%，調整后凈利潤10.02億元，同比增長69.6%

拆解泡泡瑪特的最新財報不難發現，泡泡瑪特一邊出海攻城掠地，在國際業務上取得優異成績，一邊下沉，依靠產品力和品牌號召力持續破圈，在新一線和二線城市營收的增加，說明潮玩的氛圍感已經形成，影響的人群不僅僅是在一線城市。在注重情緒消費的潮玩世界，IP設計是核心，供應鏈是實現IP設計的必要通道。泡泡瑪特供應鏈像是一座魔法工廠，負責將2D設計落地，一步步變成最終到達用戶手里的潮流玩具。

一方面出海，一方面下沉，兩邊行穩致遠，公司市場前景廣闊無比。

先看國際業務財報顯示，根據渠道劃分的收入，其中2021年中國大陸以外的批發及其他收入從2020年的7420萬元，已增加到2021年的1.374億元，同比增長了85.2%，主要由于海外市場的擴張，以及在海外不同國家的品牌推廣

作為中國潮流文化的主要推廣者，在疫情不斷反復的影響下，泡泡瑪特仍然保持了業務的高速增長公開資料顯示，泡泡瑪特目前已入駐韓國，日本，美國，加拿大，英國，新加坡等23個海外國家及地區，產品遠銷50多個國家和地區，旗下IP的設計，創意及產品質量都受到了海外消費者的認可和喜愛預計截至2022年1月底，泡泡瑪特總共將在14個國家和地區落地100家圣誕主題快閃店

財報發布當天，泡泡瑪特公司管理層在與資本市場交流時表示，公司將在2022年加快國際業務的發展，主要方向是 DTC 和本土化，預計全年開設 40—50 家門店，海外收入估計是2021年的 2—3 倍，未來海外目標做到收入的 50%。

泡泡瑪特海外業務總裁文德一指出，公司會通過大數據來評估當地市場能夠受歡迎的產品而對于新開門店，主要有兩個方向的考慮一個是以國內門店的成功經驗應用到海外店鋪，另外一個是海外旗艦店會考慮當地的審美，商圈等，做出差異化的風格，6 月即將開業的韓國旗艦店就會做出當地市場的差異化設 計他表示

再看下沉市場泡泡瑪特最新財報顯示，公司的用戶群體不不再局限在一線城市，下沉市場營收持續擴大，同比增速以及營收規模均超過一線城市

根據地理區域劃分的收入，從2019年到2021年，包括新一線，二線及其他城市在內的下沉市場的，在同比增速以及營收規模上均在逐步上升，并且目前連續超過了一線城市，代表泡泡瑪特在下沉市場戰略的有效性。

2019年，零售店方面一線城市營收4.446億元，新一線，二線及其他城市營收2.95億元，機器人商店一線城市營收1.205億元，新一線，二線及其他城市營收1.28億元。。

2020年，零售店方面一線城市營收4.992億元，同比增長12.3%，新一線，二線及其他城市營收5.03億元，同比增長70.5%，機器人商店一線城市營收1.197億元，新一線，二線及其他城市營收2.09億元。

2021年，零售店方面一線城市營收7.975億元，同比增長60%，新一線，二線及其他城市營收8.76億元，同比增長74%，機器人商店一線城市營收1.459億元，同比增長22%，新一線，二線及其他城市營收3.24億元，同比增長55%。

在未來，泡泡瑪特仍將深耕玩具業務，繼續貫徹長期既定策略和發展方向，將藝術家發掘，IP運營，消費者觸達和潮流玩具文化推廣作為主要的業務重點從這次財報表現來看，泡泡瑪特已經具備廣積糧，高筑墻的戰略優勢，讓競爭者在短期內難以超越

泡泡瑪特公司管理層則表示，對公司形成競爭的企業非常少，公司快于行業增長，在對優質 IP 的開發能力，對審美變化/IP 的理解，對行業的積累等方面有較高壁壘。