陳文輝：當前一級市場的困難是長期資本加大布局的機遇

日前，全國社?；鹄硎聲崩硎麻L陳文輝在2022財新夏季峰會:應對不確定性上表示，目前國內長期資本市場并不樂觀但目前一級市場的困難，是長期資本加碼布局的難得機會

目前國內長期資本市場并不樂觀陳文輝表示，當前，美國一方面不惜一切代價推動逆全球化，希望把中國仍有比較優勢的中低端產業搬出來，另一方面，對中國的制裁范圍不斷擴大無論是全球產業鏈的重構，還是科技的自主創新，都需要長期資本的支持

陳文輝透露，他從一些私募股權基金經理那里了解到，目前市場上有20%的項目能夠以低于上一輪的價格接受融資即使是明星項目，加價率也比上一輪從50%下降到10%—20%即使在半導體，新能源等熱門賽道，優秀公司的估值也比之前的預期下降了30%左右腰部項目要想拿到錢，今年估值最高，是去年同類項目的一半以下腰部物品基本無資助

但他認為，只要對中國長期發展充滿信心的基本邏輯不變，看多中國的信念堅定，那么當前一級市場的困難就是長期資本加碼布局的難得機會。

陳文輝解釋了加大長期資本布局的四個原因:一是美元基金規模下降，優勢較弱，使人民幣投資者在獲取項目上有更大優勢，二是項目融資估值普遍較低，有望提高預期投資回報率，第三，全球產業鏈重組將產生大量投資機會第四，經濟高質量發展掀起并購潮

他還表示，在抓住機遇的同時，也要防范風險長期資本只要踐行責任投資，主動站在社會變革的大方向，就可以避免灰犀牛和黑天鵝接下來要特別注意與國家戰略的共振，防范產業調控風險，將投資重點放在雙碳硬技術上，支持產業鏈國內替代，大力布局高端制造，生命健康等戰略性新興產業此外，要正確理解和支持共同富裕，防范政策風險，加強自律，防范法律風險