本次會議還首次提出要加強對國內外經濟形勢‘邊際變化’的研究分析

最近召開的2021年中國人民銀行貨幣政策委員會第三季度例會指出，穩健的貨幣政策要靈活精準，合理適度，保持流動性合理充裕，增強信貸總量增長穩定性，保持貨幣供應量和社會融資規模增速與名義經濟增速基本匹配，保持宏觀杠桿率基本穩定。

與二季度例會穩中有強，穩中有進的根本判斷相比，本次會議指出，當前全球疫情仍在演變，外部環境更加嚴峻復雜，國內經濟復蘇仍不穩定不平衡這一判斷延續了7月30日政治局會議的判斷此外，本次會議還首次提出要加強對國內外經濟形勢‘邊際變化’的研究分析

對此，民生銀行研究院宏觀分析師王靖雯表示，經濟復蘇不穩定主要體現在發展勢頭上上半年，出口和房地產仍是增長的主要支撐，但近兩年制造業投資，基礎設施投資和居民消費的平均增速并未恢復到疫情前的增長水平此外，洪水和疫情都干擾了經濟復蘇不平衡主要體現在經濟結構上比如上游生產資料價格持續上漲，加大了中下游中小企業的經營壓力

東方金城首席宏觀分析師王慶表示，從公布的宏觀經濟數據可以看出，受局部疫情反復，房地產過度調控，能源消費雙控等因素影響，7，8月份消費，投資，工業生產增速等經濟指標持續下滑雖然目前就業數據依然穩定，但監管部門已經注意到宏觀數據的邊際變化，繼續部署穩增長

本次會議強調堅持把服務實體經濟放在更加突出的位置，這一點曾出現在2020年一，二季度貨幣政策委員會例會的新聞稿中事實上，在8月23日召開的金融機構貨幣信貸形勢分析座談會上，央行重申要把服務實體經濟放在更加突出的位置，并提出增強信貸總量增長的穩定性，這也出現在本次會議的新聞稿中

金融數據顯示，今年前8個月，金融機構各項貸款余額同比增長12.1%，較上月放緩0.2個百分點，降至2002年5月以來的最低水平這是央行反復強調增強信貸總量增長穩定性的背景王慶預計，四季度貨幣政策將向穩增長方向適度發力，四季度信貸和社會金融增速將小幅回升這也是今年底明年初穩定經濟運行的基礎

8月份PPI同比上漲9.5%，但本次會議并未提及高PPI王慶認為，這說明監管部門判斷工業品價格快速上漲是暫時的，不會引發全面通脹

貨幣政策工具方面，會議提到，要進一步發揮再融資，再貼現，直接獲得實體經濟貨幣政策工具等措施作用，用好新增的3000億元小額再融資額度，增加小微企業和個體工商戶貸款，落實好小微企業普惠貸款延期還本付息政策和信用貸款支持計劃延期國泰君安首席宏觀分析師董琦指出，貨幣政策更加強調直接性和結構性，加大對重點領域和薄弱環節的支持力度

此外，對于碳減排支持工具，會議表述由二季度的研究確立變為有序推進落地見效。董琦說過

關于人民幣匯率，會議表示，要深化匯率市場化改革，增強人民幣匯率彈性，引導企業和金融機構堅持風險中性理念，加強預期管理，把握好內部均衡和外部均衡的平衡，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定董琦表示，管理層更注重引導匯率走向長期均衡

此外，本次會議還提到了房地產市場的發展王靖雯指出，在房地產市場持續調整，房企融資三條紅線和房地產貸款集中度管理下，部分房企因前期作風激進，杠桿率高，面臨轉型陣痛本次例會展示了關于房地產問題的思路，即維護房地產市場健康發展，維護住房消費者合法權益

最后，會議還強調了貨幣政策與財政，產業和監管政策的協調董琦表示，第四季度，擴大地方債發行，碳中和等政策仍在繼續，單純依靠貨幣或財政政策難以應對復雜環境產業政策，尤其是供給側的政策變化對經濟影響的重要性顯著增加在這個過程中，要把握好產業政策與貨幣財政政策的協調