宣布成立北京證券交易所標志著中國資本市場改革和發展又邁出了一大步

宣布成立北京證券交易所標志著中國資本市場改革和發展又邁出了一大步自20世紀90年代中國資本市場發展以來，形成了由場內市場和場外市場，區域性股權交易市場和柜臺交易市場)組成的多層次資本市場體系其中，作為市場主要交易場所的滬深交易所成立于1990年30多年后，資本市場迎來了全國性的證券交易所，這不僅是中國資本市場不斷發展壯大，多層次資本市場不斷完善的體現，也將有效緩解中小企業融資渠道不足，融資難的問題，助力企業做大做強，促進實體經濟發展

從訓練場到主陣地，北京證券交易所將成為中小企業融資成長路徑中的重要一環，也將成為新三板上市到新三板上市的重要一環新三板自2013年正式運營以來，經過不斷改革探索，已發展成為資本市場服務中小企業的重要平臺2019年以來，新三板市場形成了由基礎層，創新層和精選層構成的遞進式市場結構日前，新三板上市公司7299家，其中基層上市5983家，1250家，66家，精選1250家，66家，總股本分別為3446.06億股，1295.66億股，108.44億股根據證監會的解讀，北京證券交易所將堅定堅持服務創新型中小企業的市場導向，在建設思路上轉移新三板精選層的基礎制度，堅持上市公司由創新型公司產生，從而保持新三板和北京證券交易所基礎層和創新層之間遞進層的市場結構因此，我們預計中小企業直接融資的成長路徑將在新三板的基礎層和創新層上市，然后在北京證券交易所上市，再在深交所和上交所上市其中，北京證券交易所將成為場外向場內過渡的重要場所，也可能成為中國證券交易所回歸的重要交易場所

從長遠來看，北京證券交易所的成立，很可能解決新三板投資者門檻高，流動性弱的問題，有效解決中小企業融資難，融資貴的問題由于新三板上市企業普遍規模較小，且很多企業尚未盈利，風險較高為保護投資者利益，2013年新三板推出之初，根據《國務院關于全國中小企業股份轉讓系統有關問題的決定》，新三板被打造為以機構投資者為主體的證券交易場所改革后，新三板合格投資者門檻由之前的500萬降至精選層100萬，創新層150萬，基礎層200萬，為新三板吸引了大量投資者但總體而言，其投資門檻仍明顯高于滬深交易所，參與投資者數量和流動性也明顯低于滬深交易所短期來看，北京證券交易所仍將考慮中小企業風險，限制投資者，門檻不會大幅下降但預計上市發行機制將比新三板上市更加靈活中長期來看，預計投資者門檻將逐步降低，有助于吸引更多投資者進入，提高市場流動性和交易活躍度，真正以專業化，新穎化，高質量解決創新型中小企業融資難，成本高的問題，從而助推國家創新驅動發展戰略的實現和經濟高質量發展

預計不會