覆銅板市場火爆印刷電路板公司(龍頭公司)業績預增差異化

受上游三大主材以及需求復蘇的推動，三季度CCL價格可能會再次上漲。

三季度CCL漲價已經在路上了

據媒體報道，最近幾天，國內環氧樹脂市場再次大踏步前進，主流價格逼近3.4萬元/噸，無疑再次給下游覆銅板廠商帶來壓力業內人士預測，面對環氧樹脂漲價的壓力，覆銅板廠商一般會將其轉嫁到下游在供不應求的背景下，相關廠商的漲價幅度高于原材料價格的漲幅

近期環氧樹脂價格上漲主要受雙酚a和環氧氯丙烷價格大幅上漲影響環氧樹脂作為覆銅板的主要原料，約占成本的25%—30%，其價格走勢直接影響覆銅板的生產成本

去年下半年以來，在上游三大主材以及需求復蘇的帶動下，CCL價格持續上漲CCL的龍頭公司在今年第二季度的4月和6月的報價都上調了10%以上目前不同企業的價格在200—240元/平方米，接近歷史高點

強烈的需求

訂單已經下到今年年底

據業內人士透露，CCL的訂單已經排到了今年年底，訂單交付周期很長，以前是10天左右，現在基本上要30—45天國內覆銅板公司超聲波電子也在投資者互動平臺表示，目前公司PCB和覆銅板業務整體訂單爆滿藝聲科技也在半年報中表示，CCL的主要原材料從去年下半年開始一方面，成本持續上升，供給日益稀缺，與此同時，伴隨著電子行業需求的爆發，對PCB的需求也在增加，因此成本發生較大變化，出現供應緊張的局面

從需求端看，在全球經濟復蘇的背景下，2020年電子行業延續強勁反彈并持續增長，其中消費，新能源汽車等應用領域呈現爆發式增長，手機迭代更新，以家庭經濟為主題的家電，游戲機，筆記本產品，5G通信網絡，服務器同步增長，帶動PCB需求持續提升。

從供應方面來看，CCL供應有限的另一個原因是原材料銅箔短缺供應商中用于覆銅板的銅箔和用于鋰電池的銅箔重疊去年以來，由于新能源汽車的高度繁榮，銅箔的需求大幅增加此外，鋰銅箔的高利潤導致大量銅箔供應商將生產重心轉移到鋰銅箔，造成覆銅板供應緊張的局面

CCBC的演出在上半年爆發

目前，已有多家CCBC公司預測或發布半年度業績晉安預測上半年凈利潤為4.9億元—6.1億元，同比增長560%—720%公司表示，CCBC市場持續改善伴隨著下游需求的增長和銷售價格的提高，其主要產品的毛利率同比增長更多

超華科技，南亞新材料發布半年報，業績同比翻番，超華科技表示，上半年下游客戶對銅箔，覆銅板需求旺盛同時銅箔加工費上漲，覆銅板價格上漲等因素導致產品毛利率上升，南亞新材料在半年報中表示，下游行業復蘇帶動銷售價格上漲，產品盈利能力提升

華正新材料半年報同比增長109%，公司在半年報中也提到了CCL的漲價。公司表示，2021年上半年，CCL行業上游主要原材料銅箔，玻璃纖維布，樹脂價格整體呈現大幅上漲，對CCL產業鏈上下游合作提出了更高要求，同時CCL價格也在動態調整，導致

民生證券表示，消費電子景氣回升，新能源汽車進入一定增長階段，5G基站大規模鋪設，成為后疫情時代CCL增長的主要動力上游三大原材料價格依次上漲，下游消費電子，新能源汽車，工控，通信等領域需求持續走高覆銅板行業迎來了漲價與需求改善的共振此外，CCL市場集中度高，議價能力強，更容易向下傳遞成本，提高毛利率，從而獲得更高的業績彈性，在本輪漲價周期中大幅增加利潤

數據顯示，中國覆銅板產量從2016年的5.6億平方米增長至2019年的6.8億平方米，年均復合增長率為6.7%中商研究院預測，2021年我國覆銅板產量將達到7.7億平方米

從a股公司來看，目前有13家上市公司有CCL業務晉安吉果是CCL板塊細分市場的絕對龍頭，具有差異化競爭優勢，藝聲科技是mainland China最大的覆銅板制造商，全球第二南亞新材料在高速覆銅板產品領域也構建了完整的產業體系，并獲得了華為，中興等領先電信設備行業的認證

根據機構的一致預測，超華科院預計今年業績增長7倍以上，金安國家學科研究院預計今年業績增長6倍以上。

行業分析:

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